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来源：洪泰财富
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今日焦点
12月15日，国家统计局公布11月经济数据，并举行新闻发布会介绍国民经济运行情况。
洪泰财富解读
11月各项经济数据再上台阶，普遍超出市场预期。我们认为，今年年底至明年年中，国内经济增长动力主要来源于消费全面修复、制造业投资向好两方面。而11月这两个方面数据印证，国内经济内生动力正在逐步修复，经济增长正在由政策推动转向内生动力驱动。
1. 投资方面：制造业投资大幅走强，民间投资增速年内首次转正。
11月制造业投资同比增速从10月3.7%大幅上升至11月12.5%。其中化学原料和化学制品制造，医药制造，计算机、通信和其他电子设备制造等行业投资增速明显加快。相对于增速弱化的基建、地产，制造业大幅走强对固定资产投资继续回升起到有力支撑作用。此外民间投资增长0.2%，增速年内首次转正，民间投资相对具有顺周期特点，该数据表明企业信心已基本恢复至疫前水平。
但需关注制造业细分行业增加值弱化趋势出现扩散，制造业投资快速增长态势或面临放缓。兴业证券指出，在16个制造业细分行业中，10月相较9月增加值同比出现下降的行业数量是4个，而11月相较于10月增加值同比出现下降的行业数量则扩大至10个，其中汽车制造业、食品制造业增加值当月同比均已经连续两个月下降，且11月下降趋势较10月均有所扩大。
2. 消费方面：手机换机潮与双11带动，消费升级类商品销售快速增长。
消费市场销售继续恢复，11月份社会消费品零售总额同比增长5%，增速比上个月加快0.7个百分点。11月份，部分品牌新型号手机上市带动通讯器材类零售同比大幅增长43.6%。“双十一”促销带动下，化妆品、金银首饰、饮料、家电等商品零售增速加快，其中，化妆品类、金银珠宝类同比分别增长32.3%、24.8%。显示消费复苏正在从前期以生活必需品和宅经济支撑，向升级类消费、社交经济消费带动转变。
已公布10-11月经济数据均大幅超出Wind机构一致预期，意味着四季度GDP增长或超预期。昨日数据公布后，已有机构上调四季度GDP增速预期。中金公司将4季度GDP同比增速预测从5.5%上调至6.1%，2020年全年GDP增速预测相应从2.1%上调至2.2%，维持2021年GDP增速预测9%不变。华泰证券认为，今年四季度GDP增长可能高于已较为乐观机构平均预期值5.5%，接下来2-3个季度消费和出口有望继续加速，而制造业投资受益于全球补库存需求或成为增长“新亮点”。
全球隔夜动态
主要指数道琼斯
30199.31
1.13%
纳斯达克
12595.06
1.25%
标普500
3694.62
1.29%
恒生指数
26207.29
-0.69%
美元指数
90.5843
-0.16%
美元离岸人民币
6.5169
-0.19%
COMEX黄金
1857.50
1.39%
NYMEX原油
47.59
1.28%
❖ 美国三大股指均收涨逾1%，纳指创收盘历史新高
市场憧憬新冠疫苗有助缓和疫情，推动经济复苏，辉瑞新冠疫苗已开始在美国推广。苹果收涨5%，领涨道指，苹果计划在2021年上半年将iPhone产量同比增加30%。银行股集体上涨，摩根大通涨1.78%，摩根士丹利涨3.33%，富国银行涨3.81%。热门中概股涨跌不一，阿里巴巴跌0.33%，百度涨13.83%，蔚来涨6.15%，小鹏汽车涨4.83%，蛋壳公寓跌8.86%。
据报道，美众院议长佩洛西邀请参议院多数党领袖麦康奈尔、参议院民主党领袖舒默、 众议院共和党领袖麦卡锡周二下午开会讨论财政融资和刺激方案。参议院多数党派领袖麦康奈尔表示，现在是时候齐心协力签署经济纾困方案了。
美联储从周二开始召开为期两天的货币政策会议，周三公布政策声明。美联储主席鲍威尔将在周三召开新闻发布会。分析人士预计，美联储可能不会出台更多措施，但会加大措辞的鸽派基调，敦促国会出台财政刺激措施。
❖ 国际能源署预计2021年原油价格将继续上涨
IEA月报：预计2021年原油价格将继续上涨；由于需求紧张，原油供应过剩将持续到2021年底；11月欧佩克+国家减产执行率为101%；预计2020年石油供应将同比减少660万桶/日，2011年将同比增加140万桶/日；将2021年石油需求增幅下调至超过10万桶/日，2021年石油需求将增长570万桶/日；预计2021年12月前原油库存将恢复到疫情爆发前的水平。
国内市场观察
主要指数上证指数
3367.23
-0.06%
深证指数
13763.31
0.52%
创业板指
2758.85
1.18%
❖三大指数涨跌不一，创业板表现不
昨日A股大小指数分化，沪指弱势整理，创业板指表现不俗。行业板块方面，多个行业题材活跃，新能源车午后启动，光伏、疫苗冷链、酒类股、医美概念均有所表现；农业股深度回调，半导体集体下挫，石油股表现不振；退市新规发威，ST板块约有40股跌停。
两市成交额超7000亿元；北向资金全天实际净卖出3.5亿元，其中深股通净卖出6.02亿元。
北向资金近30日流向（亿元）
光大证券评论指，预计场内资金继续抱团确定性方向，投资者谨慎情绪仍在。鉴于年底市场流动性难有显著宽松，预计短线市场仍是结构性格局，静待年底重磅会议后政策预期明朗。策略上，把握光伏、新能源汽车、大消费等方向。
渤海证券表示，临近年底，流动性趋紧将对估值层面形成压制，发行提速带来股票供给增加，不过外资的持续流入令市场压力有一定缓解，国内外经济的持续恢复叠加部分行业集中度在疫情中获得提升，将对上市公司业绩层面形成支撑，维持震荡行情的判断，市场仍以结构性机会为主。行业配置方面，可关注半导体、光伏、农林牧渔、国防军工、新能源车强势板块在回调中的参与机会，以及前期相对滞涨板块的反转机会。
财经要闻速读
❖宏观
1、央行单次中期借贷便利（MLF）操作规模创新高。央行公告，为维护银行体系流动性合理充裕，12月15日开展9500亿元MLF操作（含对12月7日和16日两次MLF到期续做）和100亿元逆回购操作，中标利率分别为2.95%、2.20%。Wind数据显示，12月累计有6000亿元MLF到期，其中12月7日和16日各有3000亿元MLF到期。资金面宽松，Shibor短端品种多数下行。
2、商务部：1-11月，全国实际使用外资8993.8亿元，同比增长6.3%，延续了下半年以来的稳中向好态势；11月当月全国实际使用外资987亿元人民币，同比增长5.5%。
❖ 地产
3、中国1-11月商品房销售面积同比增1.3%；商品房销售额148969亿元，增长7.2%，增速提高1.4个百分点。房地产开发企业到位资金同比增6.6%，前值增5.5%。11月份，房地产开发景气指数为100.55，比10月份提高0.05点。11月末，商品房待售面积49287万平方米，比10月末减少204万平方米。
❖ 产业与公司
4、工信部副部长刘烈宏透露，截至目前，我国“携号转网”服务已经累计有1700万用户完成携转，一小时携转成功率超过99%。目前我国5G基站建设数量已达71.8万个，我国5G发展进入应用创新的关键阶段。
5、农业农村部：截至11月底，全国生猪存栏和能繁母猪存栏均已恢复到常年水平的90%以上，预计明年上半年产能有望完全恢复。2021年元旦春节期间猪肉供应量预计比上年同期增加3成左右，元旦春节猪肉价格总体有望低于上年同期水平。
6、2020年度国家医保目录准入谈判工作12月14日拉开帷幕。参加首日谈判的药品主要集中在糖尿病、高血压、罕见病等领域。参加当天谈判的国内外知名企业众多，如诺华制药、辉瑞、葛兰素史克、百傲万里、礼来制药、广育堂等。有结束谈判的药企直言，谈判过程非常激烈。有一位药企人士走出会场后表示，其公司中成药独家品种降价40%。
7、华为Mate40今早10时开启预售后，华为官网、淘宝、京东等各大平台瞬间被秒光。截至目前，Mate40系列仍旧供不应求，华为已经想尽办法加速备货。
8、蚂蚁集团董事长井贤栋称，过去一个多月，蚂蚁集团在监管指导下全力做好暂缓上市善后工作。他表示，结合监管要求，蚂蚁集团定出三个要求：深化认识安全和发展、系统安全与个体安全关系；不断完善公司治理；将全面风险治理贯彻到每一项业务之中。接近监管层人士表示，如何对“大而不能拆”巨头进行监管，监管层在加紧研究，分拆也成为其考量的工具之一。
9、蓝月亮周三将于港交所挂牌上市，IPO发行价定为每股13.16港元。招股书显示，IPO前高瓴资本通过HCM持有蓝月亮10%股份，为最大机构股东。
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