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来源：洪泰财富
君子博学而日参省乎己，则知明而行无过矣。
今日焦点
大盘指数自12月30日以来单边快涨已拉出六连阳，但个股表现分化加剧。据Wind数据显示，从近一周累计涨跌幅来看，两市四千多只个股中有1458只上涨，但下跌数量达到2646只。
A股近一周区间涨跌分布统计
从单个交易日看，1月4日以来，沪深两市日内下跌家数持续扩大，1月7日本周四，两市上涨家数仅772家，下跌家数高达3282家，被市场人士戏称为堪比“股灾”的结构行情。
沪深两市单日涨跌家数分布
但相对个股，公募基金表现亮眼，从胜率上完胜个股投资。从近七个交易日区间累计涨跌来看，Wind有净值数据的开放式股票型基金1755只中，1724只录得正收益；1603只偏股混合型基金中，1590只均录得正收益。
洪泰财富解读
2019年初至2020年末，A股市场具有明显的机构主导下的结构性特征，个股表现分化，仅三成个股跑赢指数。从所有A股涨跌表现来看，基准指数沪深300在2019年、2020年连续大涨36%、22%情况下，全市场超过基准表现的个股占比仅有三成。而个股涨跌分布同样表现分化，2020年分化程度进一步加深。2019年，在全市场3760只股票（含科创板）中，上涨股票数量占比高达74.8%，但仍有947只个股下跌；2020年截止12月18日，全市场4114只股票中，上涨数量占比为55%，下跌数量超过1800只，占比扩大至44%。
个股分化行情是A股实质性注册制的必然结果，公募等机构持仓股相对占优。科创板、创业板先后注册制改革后，A股市场新股IPO扩容迅速接近实质性注册制，市场相对有限的资金会集中在基本面优质的个股上，回避绩差有退市风险的品种，而具有基本面投研优势的机构投资者则相对占优。具体表现为公募基金重仓股表现优异，2020年前三季度相对市场整体的估值溢价水平大幅走高。
公募基金作为市场重要的参与者，由于持仓规模大，其配置风格、持仓变动自然会对市场产生显著影响。以2020年第三季度末公募基金持股3.87万亿总市值计算，公募仓位每变动5%，意味着有超1900亿的资金流入或流出。2019年至2020年公募基金主导市场风格的现象显著，尤其2020年巨量新发基金进一步强化基金重仓股的结构性风格。2020年末基金冲刺“业绩排位赛”驱动下，出现基金重仓的消费、新能源车、光伏等行业龙头行情极致化现象，就是该偏好的极端表现。同时去年11月之后，市场不时出现部分高估值机构抱团股“崩盘”高位调整现象，也是公募调仓换股力量的驱动。
去年末以来基金发行速度加快，11月至今，股票型、混合型基金累计发行量已超3000亿元，这些资金的逐步入市将进一步为公募主导的机构性行情推波助澜。去年全年，乃至本周市场表现充分印证：公募基金投资的赚钱效应已明显超越股票直接投资。
全球隔夜动态
主要指数道琼斯
31041.13
0.69%
纳斯达克
13067.48
2.56%
标普500
3803.79
1.48%
恒生指数
27548.52
-0.52%
美元指数
89.8270
0.46%
美元离岸人民币
6.4715
0.34%
COMEX黄金
1914.80
0.32%
NYMEX原油
50.92
0.57%
❖ 周四美国三大股指齐创收盘新高
科技股、银行股集体上涨，苹果、摩根大通涨超3%，微软涨近3%，均领涨道指。新能源汽车股大涨，特斯拉大涨近8%，创收盘纪录新高，理想汽车涨超10%。热门中概股多数收涨，阿里巴巴跌0.3%，迅雷涨48.1%，优点互动涨36.1%，哔哩哔哩涨5.5%，三大运营商因纽交所重新推进摘牌事宜再度转跌，跌幅在6-13%不等。
民主党控制白宫及美国国会参众两院，市场预期更大规模的财政刺激与政府开支计划有望出台。在赢下佐治亚州两个席位后，美国民主党与共和党在参议院席位变成50：50。在“打成平手”后，凭借当选副总统兼参议院议长哈里斯的关键1票，民主党实现了总统、众议院和参议院的“蓝营横扫”。
美国国会确认，拜登获得当选总统所需的270张选举人票。据多家美国媒体7日报道，美国国会于当日举行的联席会议中清点并确认了2020年总统大选的选举人票结果，民主党人、前副总统拜登赢得306张选举人票，当选美国第46任总统。现任总统特朗普获得232张选举人票。特朗普在此后发表声明说，尽管不同意总统选举结果，但定于1月20日的政权交接将有序进行。
❖美联储官员预计2021年底开始进行刺激政策减码
美联储埃文斯：如果失业率下降到5%，在通胀方面取得进展，可能不需要采取更多的量化宽松政策；美联储在2024年年中进行首次加息并非不合理；如果经济好转，美联储可能在2021年底和2022年初进行刺激减码。
美联储哈克：认为美联储目前不会削减债券购买规模；2021年底美联储可能会缩减购债规模；我们将面临一个长期接近零利率的时期；预计美国第一季度GDP将“显著放缓”，甚至可能在第一季度内出现负增长；预计2020年第四季度将出现温和增长；经济复苏将是不平衡的，各个领域将非常不平等。
国内市场观察
主要指数上证指数
3576.20
0.71%
深证指数
15356.40
1.11%
创业板指
3162.40
1.52%
❖ 上证指数六连阳，成交连续四日超1.1万亿
周四两市股指震荡走升，波动明显加大，上证指数录得6连阳。板块方面，工程机械、汽车、金属、光伏领涨。炒大不炒小、龙头股批量创新高格局延续，海天味业、万华化学、中国中免、比亚迪、隆基股份、海康威视、山西汾酒、云南白药、紫金矿业等再创新高，贵州茅台收于历史最高价2140元；创业板龙头金龙鱼、爱尔眼科涨超8%，提振指数。
两市成交金额连续四日超1.1万亿元。北向资金全天实际净买入32.63亿元，早盘一度净卖出超20亿元。其中，深股通净买入16.16亿元。北向资金继续高位减持白酒龙头，五粮液遭大幅净卖出8.26亿元，贵州茅台净卖出0.63亿元，伊利股份净卖出3.45亿元，爱尔眼科、隆基股份、中国中免净卖出逾2亿元。
北向资金近30日流向
机构称，市场普遍关注春季躁动行情有望带来的超额收益，立足顺周期、可选消费、新能源三条主线，把握板块轮动机会。
财经要闻速读
❖宏观
1、央行、外汇局发布通知，决定将企业跨境融资宏观审慎调节参数由1.25下调至1。本通知自发布之日起实施。企业因此次参数调整导致跨境融资风险加权余额超出上限的，本通知发布之前的跨境融资合约可持有到期。这是继去年12月调降金融机构参数后，进一步调降企业口径。分析指，此举能够减少企业通过外币融资的额度，控制资金流入的规模和速度，有助于改善外汇市场供求状况，缓解人民币升值的压力，防范短期国际资金流入的冲击。
2、外交部回应“美方或考虑将阿里和腾讯列入黑名单”称，美国做法违反国际经贸规则，背离公平竞争原则，破坏正常市场秩序，损害中国企业合法权益，伤害包括美国用户在内的广大消费者的利益，必将削弱全球投资者对美国营商环境信心，最终受损害的是美国自己的国家利益、国家信誉和国家形象；中方将采取必要措施，坚决维护中国企业正当合法权益，坚决支持中国企业依法维护自身权益。
3、外交部回应纽交所重新推进中国三大运营商摘牌：美方这么做最终受损害的是它自身的国家利益、信誉和形象，它作为全球资本市场的地位和信心，必定会遭到侵蚀和损害；中方也将采取必要措施维护中国企业的正当合法权益。
4、中国疫苗行业协会会长封多佳表示，目前中国有15款新冠肺炎疫苗获批开展临床试验，其中5款疫苗进入III期临床试验；现在正制定第一部纳入国家整体战略的疫苗行业发展规划（十四五规划）。
❖金融
5、中央结算数据显示，2020年12月境外机构增持人民币债券1185.08亿元，期末债券托管面额为28848.44亿元，同比上涨53.7%。这也是境外机构投资者连续第25个月增持中国债券。
6、生猪期货将于周五在大商所上市，首批挂牌三个合约LH2109、LH2111、LH2201基准价分别为30680元/吨、29680元/吨、28680元/吨。生猪期货上市交易手续费为成交金额万分之二，日内交易手续费为成交金额万分之四；套期保值交易保证金水平为合约价值8%，投机交易保证金水平为合约价值15%。合约涨跌停板幅度为上一交易日结算价8%，新合约上市首日涨跌停板幅度为挂盘基准价16%。
7、据中国基金报，2021年红火的A股市场直接带热基金热度。广发均衡优选混合周四首发，受到市场关注。渠道人士表示该基金募集超百亿，并实现一日售罄。从本周四天的新基金发行来看，已引来超千亿资金量。
❖ 产业与公司
8、上海印发《社区新型基础设施建设行动计划》，到2022年5G、人工智能、物联网、大数据等新技术全面融入社区生活，本市社区新型基础设施建设不断夯实，运营服务体系日益完善，智慧社区支持体系更加优化，社区治理更加智慧、社区生活更有品质。
9、多位接近荣耀人士确认，高通和联发科两家都已经在和荣耀推进5G芯片的合作，荣耀5G手机新品计划在2021年年中推出。
10、消息称，百度计划最快在2021年上半年在香港上市，至少募资35亿美元。
11、短视频平台快手最快下周寻求港交所上市聆讯，若获得批准，预计最快于新年前进行招股。此前有消息称，快手计划于2月5日上市，集资50亿美元，目标估值500亿美元。
12、国内古典音乐版权企业库客音乐已更新招股书，确定在美国纽交所上市，股票代码“KUKE”。公司新股发行区间为10美元至12美元，预计发行500万股，计划募资5000万至6000万美元。
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