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上投摩根评美降息:助力投资者信心修复 多元配置着眼于长

2020-03-04 12:59:09来源:新浪财经

隔夜美联储紧急降息50个基点至1.0%-1.5%,以缓解新冠疫情带来的潜在经济影响,为2008年以来美联储最大规模的紧急降息。决议公布后,海外市场出现大幅波动,美债、黄金等避险资产大涨,10年期美债收益率史上首次跌破了1.0%。

非常规降息,行动超前于疫情:降息幅度符合市场预期,但降息时点由3月17-18日提前至3月3日,从历史经验来看,美联储在常规会议之外降息的操作并不常见,上次出现这一情形为2007年9月。鉴于疫情未在美国本土大规模爆发且当前主要经济数据仍然稳健乃至强劲,此次行动超前于疫情,表明包括美国在内的海外主要经济体正在对疫情扩散作出迅速而有力的回应。当天上午,澳大利亚央行宣布降息25个基点,打响全球主要央行降息的“第一枪”,随后马来西亚央行快速跟进降息。

海外政策有望加码,帮助修复市场信心:包括美国在内的全球主要经济体,及时有力的回应,为市场注入了流动性,有望逐渐帮助修复投资者和企业的信心。为取得类似2月初中国政府迅速打出的“政策组合拳”所产生的积极效果,上投摩根预计全球主要经济体的货币、财政政策有望在未来一段时间继续加码。此次降息后,利率期货市场隐含的美联储4月降息25个基点的概率仍在50%以上。七国集团3日也发表联合声明称:重申致力于使用所有适当的政策工具来实现强劲、可持续的增长,并防范下行风险。

多元配置,着眼于长:短期而言,预计市场情绪仍将被疫情发展形势左右,波动仍将维持在较高水平,避险与风险资产的分化难言还会持续多久。但是风险资产短线超卖已非常明显,此时卖出未必是正确的策略,建议通过多元配置降低组合波动。中长期而言,此轮调整有望带来中长期的布局良机,因估值吸引力将在调整后更加明显,且央行政策往往“易放难收”,建议投资者着眼于长,逢低择优布局那些有较大政策空间和受疫情影响有限的地区、有长期成长空间与潜力的行业与龙头,例如有较大政策空间的亚洲的科技股、高品质股票,A股中的医药、消费以及5G、新能源为代表的科技行业等。