创金合信基金2022年投资策略会之主题赛道专场，于1月7日下午1点到2点30分举行，创金合信基金权益投研总部执行总监黄弢携手包括创金合信金融地产基金经理李龑在内的九位行业主题基金经理，回顾2021年A股景气赛道、相对低迷的赛道和港股的市场表现及背后的原因，讨论2022年度行业层面可能的变化，相关的投资机会和风险在哪里？
2022年1月7日下午1点到2点30分，创金合信基金2022年投资策略会主题赛道专场举行，图为创金合信金融地产基金经理李龑。
回顾2021年的金融地产板块，李龑表示，信用问题使得地产市场正处于一个比较微妙的时间点。过去棚户区改造政策，地产销售处于非常高位的状态，目前看地产信用问题的出现，显示地产行业处于阶段性下行的转折点，因而地产呈现比较重要的两个特征：一是大家对于房价的预期，不会像过去那样，认为房价会一直涨，一些核心城市的房价短期也经历了较大幅度的回调。二是过去较高收益的理财产品，其底层资产大多是民营企业地产相关的债务，预计未来此类理财产品将消失。之前常说房地产在老百姓中的资产配置占比太大，但此前没有外部因素刺激配置比例的变化，而2021年地产的信用事件是一剂催化剂，促使未来居民资产的配置结构发生一定变化。过去房地产板块追求高增长、高杠杆率，未来预计经营稳健、利润率提升的地产公司会更多受到资金的青睐。
李龑指出，对于金融地产行业的投资，基本原则是以一个极低的估值水平，买入高ROE的公司，通过低估值提供更好的保护，长期看获得合理回报的概率比较大。
关于看好的细分领域，她表示更加看好与直接融资、财富管理相关的板块。部分城市的房价回调会给投资者以明确的教育，未来居民资产的配置结构将发生一定变化，财富管理市场或正处于快速发展的起点。财务管理板块有望成为大金融领域一枝独秀的存在，因其业绩增速较高，是传统的金融板块里面高增速的板块。
李龑认为，券商在财富管理、直接融资方面能体现出比较明显的竞争力。随着北交所的成立，越来越多的专精特新的小巨人们在北交所上市，多层次的资本市场构成过程中，券商更为受益。
不过，她同样看好财富管理方向的优势渠道，包含部分银行、互联网金融公司。此外，还看好财富管理方向上的优质产品端，如成长最为明显的是部分优势公募基金，而布局这类公募基金的大金融领域个股有较好的投资机会。
