他是汇添富研究总监，是价值投资名将，是业内大满贯得主。他为人低调，上次出现在直播镜头前还是2018年。
这一次，他，终于来了！
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正如总理所说，“只要就业好，GDP增速高一点低一点都可接受。”
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受疫情影响，全球经济增速面临下修，中国外需也面临挑战——出口部门受损，就业压力增大，中小企业的压力非常大。但是正如总理所说“只要就业好，GDP增速高一点低一点都可接受。”下一阶段，我们会看到逆周期政策发力，通过促进就业实现稳增长，未来的货币、财政等政策对中小企业是偏乐观的，对服务型企业也是偏乐观的。
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“钱多+资产荒”是全球市场核心矛盾，未来，钱会慢慢流入到A股来。
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当前市场另一个核心矛盾是“钱多+资产荒”，无论是欧洲、日本，现在美国也在慢慢地接近负利率，意味着市场的流动性是非常宽松的，全球也面临资产荒。在这个背景下，A股的机会非常大，因为全球都是低配A股的，无论是海外资金还是国内资金，未来这些钱会慢慢流入到A股来。
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短期恐慌情绪，在时间的长河当中一定会被抹平的。
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我相信市场一定会反应价值，中国优质资产确实已经到了非常有吸引的布局阶段，从价值的判断来看，短期恐慌情绪可能还在演绎，但是在时间的长河当中一定会被抹平的。从国内总体的经济韧性和市场的宽度、广度来看，很多优质的股票会持续流动，A股在未来几年会是典型的增量资金市场。
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精选个股的策略，在未来会明显战胜市场。
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总体来说，当前A股的估值偏低，很多行业现在的估值水平在偏低的水平，包括那些未来可能有持续增长、盈利能力也OK的一些行业，行业当中的一些个股的分化就更明显。我觉得稍微拉长一点来看，精选个股的策略在未来会明显战胜市场，从我们的研究来看，结构性机会还是非常突出的。
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偏成长性的行业，如消费升级和科技创新，代表了未来经济成长方向。
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在利率往下走、流动性宽松的背景下，有稳健复合回报的资产，以及低估值高股息的股票非常有吸引力；在一些偏传统产业的当中，行业整合的逻辑是会发生的，也会带来很多投资机会；另外偏成长性的行业，如消费升级、科技创新，代表了未来经济成长方向，里面的机会其实会非常非常多。
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各个板块的研究其实是万变不离其宗的，你要清楚的知道，支撑价格的到底是什么。
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各个板块的研究其实是万变不离其宗的，需要看清楚企业的价值，对企业的价值有所判断。当然，短期的资金行为会对阶段性的风格情绪产生一些影响，有些时候有的人可能会去享受赚泡沫的钱，但你要清楚的知道，支撑价格的到底是什么。反过来，在下跌的过程当中，你可以对公司进行价值判断，觉得它确实跌到已经非常有吸引力了，其实是可以果断买入的。
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回撤控制方面，行业均衡配置、关注个股下行风险和仓位调节是三大重点。
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在控制回撤方面，第一个是行业的相对均衡配置，当然它可能会让组合损失掉收益的部分弹性，但是在市场下跌的时候，基金净值的跌幅也不会那么“吓人”，因为它总归是“东边不亮西边亮”的； 第二个核心其实是控制个股的回撤，我认为对个股下行风险的认识其实是非常重要的；第三个重点在仓位，我自己其实也不会把仓位定得特别特别高，一方面原因在于我管理的资金规模也比较大，在大家赎回的时候应对起来不会特别被动。
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对高成长性公司的基本面，我的要求会更苛刻一些。
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高成长性股票在市场情绪发生变化的时候，或者说大家发现基本面没有预想得那么好的时候，回撤幅度可能会比较大。事实上，这类股票在我的组合当中占比可能会相对少一些，因为我对这些公司的基本面要求会更苛刻一些，这也是我控制回撤的要点之一。
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我希望价值精选最后能够给大家带来的，是稳健的复合回报。
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让我很感动的是，价值精选的投资者中，有一部分人持有了3年、5年，甚至更长，其实到最后回头来看，都还是有很不错的收益率，这可能是我比较欣慰地方，因为短期的表现确实可能掺杂有运气的成分，做得不好其实也很难讲清楚到底是水平不行还是市场原因。但是如果真的拉长来看，我希望最后能够给大家带来的，是稳健的复合回报。
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选择定投与否，跟自己的心态和资金安排都有关系，而定投最好的地方可能在于它让你短期没那么焦虑。
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定投最好的地方在于它可以让你短期没那么焦虑，比如看到市场下跌了，你可能会觉得可以补仓了，所以选择定投与否跟自己的心态和资金安排都有关系。最终回过头来看，其实大家或多或少都会有一定的焦虑感，所以定投肯定是一个非常优秀的选择。就目前的数据来看，定投价值精选的投资者占比其实很大，我发自内心地感激大家能够认可产品所带来的稳健、向上的复合回报，感谢大家的支持。
