近期全球风险资产出现普遍宽幅震荡，这样的行情下，全球市场怎么投，成为很多投资者关心的焦点。
全球市场中，大消费行业一直是盛产优质股的“摇篮”，有穿越多个经济周期波动的实力。面对未来的不确定性，海外消费板块还能布局吗？投资机会在哪里？
基金经理档案
郑慧莲
复旦大学会计学硕士。现任汇添富全球消费混合（QDII）、汇添富消费升级混合基金经理。多年投研经验，擅选优质行业中的好公司中长期持有，“先胜而后求战”！
热力对话
如何看待现在消费行业的估值水平？
1、国内消费行业：整体看，现在消费股受到疫情冲击，短期涨幅不如其他板块，这导致目前消费股估值性价比较高。此外，对于A股消费品公司来说，现在还处于估值扩张的通道，处于强者恒强、行业整合的阶段。很多消费品龙头公司中长期竞争力非常强，现在因为大家对疫情的不确定性导致其估值折价，未来会修复。
2、美股消费行业：很多美股消费品公司已经完成了全球布局，并且在自己的行业里处于非常好的竞争地位，所以美股消费品估值有非常好的支撑。
如果美股开始中期调整，有何应对策略？
近期泥沙俱下的大幅回调，对于优质资产反而不失为好机会。美股的快速下跌，以致很多公司处于长期看比较有价值的位置。分析消费品公司自身的经营周期和经营景气度，如果这家公司在行业里的竞争地位持续巩固强化，经营节奏、发展战略一直能跟得上时代节奏，这类公司是我们可以重点关注，做中长期布局的。
疫情对消费的冲击，大概多久可以迎来复苏？
不同消费品赛道可能复苏的时间有快有慢，偏群聚性的消费会往后延一点（旅游、餐饮等）。但是核心是看未来有多少空间，因为站在现在时点是输时间不输空间。股价涨幅的核心取决于公司本身的景气度。在疫情之后龙头公司会有比行业平均好很多的恢复速度。如果现在买消费基金，只是最多输时间，但是看全年或者说往明年看的话，都是不输空间的。
现在国外疫情进入爆发期，那对消费股来说，A股是否相对美股会更早复苏？二者投资逻辑有何区别？
目前，海外疫情快速蔓延，而国内疫情防控形势积极向好。整体而言，确实国内消费股相对会更早复苏。而对于优质公司，股价恢复则会早于基本面恢复。美股有很多行业龙头、全球龙头，大家对公司的质地是非常信任的，公司股价将会提前复苏。所以美股中质地好、中长期竞争力强的消费品公司也会反弹得快一些。
白酒类会去重点投资吗？
白酒是个非常好的赛道，它有文化属性，有中国消费者的心理认知，是中国的奢侈品。同时，行业龙头有非常强的定价权，竞争格局基本没办法被颠覆。此外，白酒龙头公司非常抗跌，等到疫情完全过去之后，我们相信白酒会有非常不错的表现。
您管理的汇添富全球消费（QDII）的消费品当前布局主线是什么？
1、受疫情影响超跌的消费股，主要包括餐饮旅游、免税、电商、服装等。尤其将需关注疫情后存在行业整合机会的消费品赛道。
2、受到疫情冲击不大且受益于内需消费升级的消费品公司，主要是休闲食品、乳制品、教育、物业服务等，这些赛道的成长持续性非常好，稳定性也非常好。
3、医药相关公司，包括创新药产业链、医疗设备器械以及医疗消费等。
总体来说，我们选股的思路沿着三条主线，选择行业空间比较大、行业景气度上行、公司竞争地位领先、中长期确定性比较强的龙头公司，去做中长期的布局。
小汇
怎么样，看完消费小天后的问答，对全球消费有信心吗？
汇添富全球消费混合(QDII)人民币A
基金代码：006308
布局全球的“买买买”
