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兴•料 | 5月LPR报价未调符合预期,结构性调整是重点

2020-05-22 13:59:19来源:兴业基金

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1、5月LPR报价长短端均与上月相持平。

5月20日,中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心公布贷款市场报价利率(LPR)为:1年期LPR为3.85%,5年期以上LPR为4.65%,均与4月持平。

2、LPR维持符合预期,流动性仍相对充裕。

自LPR改革以来,MLF利率的下行是推动LPR下降的主要力量,目前MLF进行缩量操作且其利率水平维持不变,且货币市场流动性仍相对充裕,因而本次LPR调整在节奏上有所趋缓。

3、货币政策宽松方向未发生变化,结构性调控是重点。

4月经济数据虽然有所好转,但整体行业复工复产仍难言乐观,同时外需受海外疫情爆发的负面影响将逐步显现,在经济修复过程中需货币政策延续宽松支持。4月政治局会议以及央行货币政策报告均坚持要加大逆周期调节力度,需疏通政策传导机制,引导贷款市场利率下行、降低实体经济融资成本。货币政策后续或从总量宽松转向结构性调整的方向,预计操作手段将更多集中在以结构性操作为主,更为加强定向补充流动性、着力降低小微民企融资成本,实现精细化操作。

新闻概览

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经济参考报头版:守住“保”的底线,稳住经济基本盘。随着国内疫情防控形势持续向好,我国经济复苏步伐正在加快,但当前全球疫情和世界经济形势仍然严峻复杂,我国经济发展面临前所未有的困难与挑战。因此,中央要求必须充分估计困难、风险和不确定性,并提出“保居民就业、保基本民生、保市场主体、保粮食能源安全、保产业链供应链稳定、保基层运转”的“六保”要求。与“六稳”相比,“六保”针对的都是当前的突出矛盾和风险隐患,是直面和克服困难挑战的积极举措。在当前形势下,做到“六保”是底线,实现“六稳”是目标。“保”是“稳”的基础和前提,必须把“六保”作为“六稳”工作的着力点和支撑,只有守住“保”的底线,才能稳住经济基本盘,为渡过难关赢得时间、创造条件。

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证券日报头版:上交所开展公开发行短期公司债试点。5月21日,为进一步拓宽企业融资渠道,降低融资成本,满足企业流动资金管理需求,上交所发布《关于开展公开发行短期公司债券试点有关事项的通知》(简称《通知》)。《通知》指出,试点期间短期公司债券仅面向专业投资者公开发行,且发行人须满足最近3年平均经营活动现金流量净额为正或最近1年末的速动比率大于1,或者是综合实力较强、内部控制和风险控制制度健全的证券公司以及上交所认可的其他情形。根据试点开展情况,上交所将适时调整公开发行短期公司债券的试点范围。

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周四欧美股市集体下挫。香港万得通讯社报道,周四欧美股市集体收跌,道指收跌逾100点,纳指跌0.97%,标普500指数跌0.78%。欧股全线走低,德国DAX指数跌1.41%。美联储主席鲍威尔称经济前景面临“全新高度的不确定性”。美国参议院通过了《国外公司问责法案》。

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