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一线手记 | 华泰柏瑞牛勇:珍惜机遇、全面拥抱新能源

2021-05-29 19:57:24来源:华泰柏瑞微理财

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本文作者|牛勇

2021年4月上海国际车展是疫情后期全球首次重量级车展。本届车展主题为“拥抱变化”。伴随汽车新能源时代的开启,本届车展在新能源车的产品推出上重磅连连。

➤ 首先,本次车展30%以上的新车型为纯电车,在历届全球车展中比例最高,不仅各大车企十分重视新能源车的推出,而且各路媒体以及参展观众,均把关注焦点放在新能源车上。其中主打车型大都为亲民消费型车型,说明消费者已完全接受电动化的趋势。

➤ 其次,国产品牌在本次车展上大放异彩,尤其是国产传统车企接连推出重磅新能源车型。这些传统车企奋起直追,推出的车型具备成为爆款的潜力。

➤ 最后,本次车展在“智能化”上有巨大突破。科技巨头华为在本届车展上推出全方面的智能驾驶解决方案,不仅包括软件类的智能座舱的鸿蒙系统、自动驾驶云服务等,也包括除电池车身之外的几乎所有电气系统。其中,主芯片算力达到400Tops,已经超过特斯拉。此外,单台车装备三颗激光雷达,较仅装备摄像头与毫米波雷达的车型更具安全性。华为“HI”车型受到极大关注,全面加持传统车企的智能化发展,使其在未来电动化后的智能化上不落人后。

近期,我们看到众多科技企业,如苹果、华为等,因造电动车传闻被推上热搜。未来,这些高科技企业的入局,将使得整个产业加速向电动化和智能化推进。汽车行业是仅次于房地产的第二大消费品市场,各大科技巨头一定不会错过这块巨大的蛋糕。目前全球每年新车销量超过7000万辆,这个市场要远远比手机市场巨大。

科技巨头的加入,使得自动驾驶领域发生质的突破,进而加速电动车的渗透。电动化产品的差异不大,真正拉开竞争力差距的关键在于智能化,即自动驾驶的成熟度上。对此,国内的华为、国外的TESLA,以及未来的苹果都有充分的技术储备,包括从OS系统、到芯片设计、以及电气系统的全方位介入。这些对传统整车厂是巨大的挑战。

2020年全球新能源车的渗透率仅为5%左右,保守预计到2025年,全球新能源车的渗透率在20%以上,行业平均年复合增速超过40%,增速不低于大部分消费成长行业。随着科技巨头在自动驾驶上的突破,以及在碳排放积分压力下传统大车厂加速开发独立电动车平台(如大众的MEB、奔驰的EQ、宝马的iX平台)和传统车型电动化改造,到2025年,电动车的全球渗透率有望远超过20%,未来几年时间里,电动车行业将维持更高增速增长。

今年全球新能源车的销量预计在500万辆左右,同比去年增速超过60%,其中,国内销量预计在260万辆左右。随着四季度国内重磅新车型的上市,国内销量大概率超出预期。

在新能源车产业链里,我们首要看好电池产业链以及锂电设备类中的优质头部公司,这类公司无论在国内还是在国际上均具备明显的竞争优势。

相信未来几年甚至更长期,汽车电动化与智能化是必然的发展趋势。拥抱这一历史性机遇,分享行业的巨大红利,是每个投资者的理性选择。股票市场的波动,乃至货币周期的变化,都难以改变这一确定性历史趋势所带来的巨大机遇。

我们长期看好新能源车板块,新能源汽车销售在疫情后反弹幅度较大,未来新能源车需求空间巨大。站在当前时点来看,国内新能源车正进入向消费者快速普及的蓝海阶段。坚持优质成长赛道,通过配置相关上市公司的盈利增长来获取收益,是我们在本轮市场波动中所坚持的,也是未来投资风格中值得继续坚持的。