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为什么RBI现在必须暂停,不要急于尽快削减速度

2022-05-30 09:05:04来源:

既然,今年第三次被削减回购率,政策立场已经转向升级,流动性已经变得盈余,也许是印度储备银行(RBI)的时间暂停,而不是立即急于切割随时很快。这就是为什么:

1.仓储率现在处于10年的低位。速度在2010年7月持续了5.75%。此外,在印度的历史中,在2009年1月和2010年7月,押金的押金低于5.75%。那时我们正在回应一个相当前所未有的全球危机。此外,这是18个月的高水平流动性盈余(在大部分时间内超过一个Lakh Crore)导致了2013年在FX危机中的未来四年的两位数通胀。短点如果我们在雷曼危机的后期看到的比率,这是至少暂停和重新评估的时候了。

2.是的,我们的速率削减是在全球范围内前所未有的屈服,表明对放缓的广泛担忧。然而,只有两天的回归穆罕默德·埃尔·埃里安,艾莉洲首席经济顾问,不少,提高了通货膨胀率的崛起的前景。Elian认为,过去几年的通货紧缩可能是一堆技术中断的一次性影响,包括谷歌和亚马逊,一旦这些廉价搜索和轻松购买的好处已经榨汁,世界可能会跛行回到通货膨胀。这是全球通货膨胀可能意味着恢复。

3.看到印度人意味着通胀是有意义的。假设消费者价格指数(CPI)(工业工人)作为新综合CPI的代理,过去50年的印度平均CPI已超过7%。即使我们在过去的30年里,即使是1991年的伟大改革,平均通胀已接近6%。4%的通货膨胀率仅持续了过去24个月。平均回归不是不可能的可能性。

4.一个关键的成分,可以参加通货膨胀的爬行是fisc。如果我们将临时预算数字作为基础占用过临时预算数字,则数学没有添加。FY19中央税收征收是国内生产总值的1%(GDP)估计。事实上,由于2019财年的GDP税收占含量低于FY18。在2019财年的这种低地,我们必须做25%的税收税收,以达到临时预算估计的17万亿卢比的FY20税收目标。看起来非常艰难,因为第一季已经是一个冲洗。如果FISC将松动,偷偷摸摸地或公开,通货膨胀的相当快速攀登就可以被排除在外。2009 - 2011年财政和货币松动期的回忆是我们忘记课程的全部绿色。

5.哦,是的,有真正的rates参数。一群股票市场Aficionados告诉我们,随着年度的预测,通胀现在预测为3.7%,我们仍然留下200个基点实际率,鉴于我们贫血增长太高。首先,在过去四年的缺点时令人惊讶的是,通货膨胀现在可以很好地惊喜。4月份的批发价格指数(WPI)食品通货膨胀已经为7.37%,而蔬菜WPI则触及40%。更重要的是,即使整体CPI食品通货膨胀低于4月份的1.1%,它也一直在上升,城市食品通货膨胀已经上涨了4.64%。食品CPI,让我们记住,谷物的巨大重量占12%,政府采购工作。这些采购不适用于下一个最重的食物I.E.,蔬菜。短点让我们没有被低CPI号和真正的率参数被带走。CPI可能比我们预期的速度快得更快。

6.现在,如果实际费率如此吸引人,不应该得到银行:

交出存款拳头。根据RBI数据,这是由于家庭储蓄本身的情况而发生的部分正在放缓。此作品为此,政府对小储蓄工具提供了近8%的更具吸引力,越来越多地吸引了更多的家庭储蓄。是的,在家庭储蓄上提供的利率将合法调整到政府证券率,可能会完成。但政府债券的屈服也不会像仓库费率一样迅速,因为中心,国家和印度食品公司(FCI)和电力财务公司(PFC)等公共部门单位借款。这些实体占总经福亚19亿多亿卢比的净借款,而去年银行存款总增长率为12万亿卢比。简而言之,政府债券收益率不大,因为政府和政府所有的单位借钱。由于政府收益率很高,小额储蓄兴趣很高,而这反过来又保持了储蓄率高。因此,即使我们冒着更多仓库率削减,它可能不会很快传输。

7.最后,也许我们对高利率归咎于太多责任。财务成本不会形成公司利润的大部分。大型公司不投资,因为率很高,但由于需求缓慢。

因此,前进的方式是暂停利率,让政府修复实体经济。政府应该完成搁浅的项目,与各国合作,以确保更好地收集炸弹会费,防止电力盗窃,在食品加工等劳动密集型地区一起工作,从而推动生产力,增长和储蓄。在股票市场,当最后一个熊转动公牛时,价格靠近他们的顶部。在货币政策中,当最后一个老鹰队(Chetan Phate和Viral Acharya)转动鸽子时,应暂停率削减周期。