大讨论：近期，爆款基金频现引起各方关注，爆款基金是否有利于行业发展？是否有利于基金投资者？
“奇”与“正”是孙子军事谋略思想的最高境界，以正合，以奇胜。这其中“正”是第一位的。放到固定收益投资中，所谓的“正”就是风险控制和投资策略，以及最终追求的绝对收益。2015年股灾过后这五年，优秀管理人的权益类基金产品获得市场广泛认可，投资者从中得到较好的收益。与此同时，另一支力量——固定收益类基金作为资产配置的压舱石，作用也在不断凸显。
海通证券研究所今年3月31日发布的《基金公司权益及固定收益类资产业绩排行榜》显示，东方红资产管理旗下固定收益类基，近3年收益率达到18.37%，同类排名5/96。东方红的固定收益产品既遵守了基本的价值投资规律，又能突破常规的思维局限，在守正与出奇两方面达到了有效平衡。
（数据来源：海通证券研究所金融产品研究中心2020年4月2日发布的《基金公司权益及固定收益类资产业绩排行榜》，计算截止时间2020年3月31日。基金管理公司绝对收益是指基金公司管理的主动型基金净值增长率按照期间管理资产规模加权计算的净值增长率。期间管理资产规模按照可获得的期间规模进行简单平均。主动固定收益类基金包括纯债债券型、准债债券型、偏债债券型基金、可转债基金、短债基金和封闭债基，不包含货币基金、理财债基和指数债基。计算依据数据来源于wind、基金公司官网及海通证券研究所。）
东方红资产管理旗下债券型以及偏债混合型基金成立以来累计单位净值：
偏债混合型：
数据来源：截至2020年6月15日， 管理人网站）
债券型基金：
（数据来源：截至2020年6月15日， 管理人网站）
总体来说，债券市场本身有其波动属性，但其呈现出非常典型的“牛长熊短”特征。其背后原因在于，利率涨跌会造成债券价格波动，但债券本身有价值、有票面利息，只要持有到期不发生违约就可以获取相对固定的回报。这个特征就决定了只要拉长持有周期，不论是纯债基金、一级债基还是二级债基，都有很大概率实现盈利。
从一组基金指数来看，2015年6月17日至2020年6月16日，总体上，各种债券型和偏债混合型基金指数呈现稳步上升态势。
数据来源：Wind, 2015年6月17日-2020年6月16日。
与此同时，上证指数（代码：000001.SH）和中证全债指数（代码：H11001.CSI）涨跌幅对比来看，中证全债指数总体上来看，2015年-2019年五个完整年度，仅2017年微跌0.34%，其余年份都为正收益，相比股市波动率大大降低。
上证指数（代码：000001）、中证全债（代码：H11001）涨跌幅对比（数据来源：wind）
在债券投资中，整体波动明显不如股票投资，长期来看获取收益的关键是风险控制。如何加强风险意识？落实到东方红固收团队就是——关注风险波动性和收益的合理比例，加强风险意识。具体说到如何防范债券投资风险，东方红固收团队主要从以下三个维度来进行规避：一是积极进行风险的甄别和管控，不承担不必要的投资风险。二是相信主动管理的力量，既重视自上而下的投资策略，也高度关注信用债券这样自下而上的投资机会。三是建立较为完善的风险管理体系，充分考虑中国经济的实际情况和中资企业的信用特点。
守正是立身之本，还需要出奇保持长期领先地位。对此东方红的固收团队有着深刻认识，并通过严谨的评价体系、风险控制机制以及投资逻辑，全面建立了三个维度的立体化投资策略：一是以宏观研究为指导的债券交易策略；二是以风险控制为基础的多元资产配置策略。团队将可转债、国债期货、股票等纳入投资范围，结合东方红的权益研究优势，优化大类资产配置，努力提升组合收益。三是以个券研究为基础的信用债投资策略。
债券投资目标就是追求绝对收益，而严格控制风险是固定收益领域投资的核心要素。风险控制的关键是“遵循中国市场特点”和“理性控制风险水平”，要考虑宏观经济的实际情况和企业的信用特点，既不能低估风险，也不能错过机遇。东方红固收团队一直是在控制风险的基础上进行积极主动管理，追求较高的夏普比率，关注风险波动性和收益的合理比例，目的是为投资人实现资产长期稳健增值。
随着资产管理行业打破刚兑、净值化管理的趋势发展，市场对于低波动、多策略的“固收+”产品的需求逐渐上升，且有望成为承接低风险偏好资金的重要产品。东方红系列基金专注于秉承价值投资理念，拉长周期，不仅专注于固收领域的投资贡献，更以风险控制为基础的将多元资产配置纳入策略，优化大类资产配置，努力提升组合收益，给投资者带来更好的体验。
风险提示：我国基金运作时间较短，不能反映股市发展的所有阶段。基金管理人依照恪尽职守、诚实信用、谨慎勤勉的原则管理和运用基金财产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成本基金业绩表现的保证。基金有风险，投资需谨慎，基金管理人提醒投资者基金投资的“卖者尽责、买者自负”原则。投资者在购买基金产品前，请认真阅读基金的合同、招募说明书及相关公告。请关注投资者适当性管理相关规定，并根据自身的风险承受能力购买与之相匹配的风险等级的基金产品。
