大讨论：近期，爆款基金频现引起各方关注，爆款基金是否有利于行业发展？是否有利于基金投资者？
- 晨会纪要 -
固定收益部
宏观解读
△ 受国开债招标遇冷拖累，国债期货早盘一度大跌，午间10年特别国债发行结果接近二级水平，午后情绪略转好小幅收跌。
△ 央行公告称，为维护半年末流动性平稳，6月23日以利率招标方式开展了2000亿元逆回购操作，包括900亿元7天期和1100亿元14天期逆回购操作，7天和14天期逆回购中标利率分别为2.20%、2.35%。当日无逆回购到期，单日净投放2000亿元。
资金面
△ 今日资金面整体宽松，隔夜价格回落。
具体来看，信用隔夜成交在加权+10-20BP，信用7D成交在2.3%-2.4%，跨季14D价格位于3.20%-3.40%。
前日利率债二级成交情况
△ 股市先抑后扬，小幅上涨；央行公开市场开展900亿元7天期和1100亿元14天期逆回购操作，近几日持续每日净投放千亿以上资金。国债期货开盘后窄幅震荡，受国开债一级发行收益率大幅上行的影响，市场出现剧烈震荡，但尾盘跌幅明显收敛。最终，10年国债期货下跌0.11%，5年国债期货下跌0.05%。以10年期活跃券200205为例，尾盘收于3.22%，较前一交易日上行3.5bp。
△ 资金面比前几个交易日宽松，处平衡状态。债市先跌后涨，但最终各期限债券收益率仍较前一交易日全面上行，上行幅度在3-5bp。
日信用债二级成交情况
△ 信用债交投明显较前几日清淡，超长期信用债里有一只剩余期限19年多的铁道债和剩余期限10年多的华能集成交。
△ 产业债成交相当清淡，受利率债收益率继续上行的影响，基本都是高估值5-10bp成交。
△ 城投债成交活跃度也比之前大幅下降，成交主要还是集中在AA+品种，基本均为高估值成交，部分资质较差地区的债券成交收益率甚至高估值20bp以上。
△ 今日无民企债成交。
转债市场情况
△ 上证指数收于2970.62点，较前一交易日上涨0.18%；中证转债指数收于342.74点，较前一交易日下跌0.48%。二级市场涨幅前三的可转债分别是火炬转债（+23.21%），游族转债（+15.40%），楚江转债（+14.25%）；跌幅前三的可转债分别为晶瑞转债（-10.29%），模塑转债（-8.50%），凯龙转债（-8.20%）。
银行间短融中票一级发行
△ 信用债方面，昨日短融中票发行规模共计522.2亿元（浮动上限规模计算），其中超短25只，短融3只，中票以及永续中票合计14只，银行金融债3只；发行以AAA等级主体为主；浮动规模发行共8只；20国联MTN002本次发行3Y和5Y两个期限品种，规模共计10亿。昨日发行量较大，整体认购情绪平平，大多个券仍在收量阶段，参与机构以银行、基金为主。
信用事件简评
无
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