大讨论：近期，爆款基金频现引起各方关注，爆款基金是否有利于行业发展？是否有利于基金投资者？
稳健理财有何诉求
中低风险
年年正收益
抗跌性强
跑赢理财抗通胀
稳健投资者面临的难题
资管新规出台后，较好收益理财产品额度稀缺，又一轮资产荒出现。
有不少投资者会选择货币基金进行日常理财。然而今年以来，货币基金收益率出现明显下跌，想获得稳稳的幸福难上加难。
股票投资波动高，风险大，心情跟着七上八下，稳健理财需求者难以承受。
数据来源：Wind、招商基金，数据截至2020-6-30
“固收+”产品应运而生：低波动，收益+
一站式解决投资者的稳健理财需求
力争年年正收益、严格的回撤控制、良好的年化收益、持有体验佳、留住投资者的心！
——“固收+”产品
逐渐成为稳健理财的好选择！
产品策略上：主要配置固收资产力争稳健收益；同时配置权益资产力争进阶收益。
权益市场弹性大、波动大，高收益也伴随着高风险；债券资产波动小，但收益弹性有限。“固收+”策略使得两类资产优势互补、相得益彰。“+”的部分可以投资股票、打新、定增、可转债等方向，哪里能给收益增厚，基金经理就往哪儿投。
股强债弱时
适当增配权益资产，创造进阶收益
股弱债强时
增厚固收资产安全垫，追求稳健收益
股强债强时
权益和固收资产强强联合，双重收益plus
股弱债弱时
资产类似纯固收，严控回撤，力争正收益
以上四种环境下，固收+策略或有3/4的概率能取得不错的回报。
另外，“固收+”不是一种专门的产品分类，而是指一种投资策略。二级债基、偏债混合型基金、可转债基金、灵活配置型基金等类型的基金是“固收+”策略的主要产品形式。
以偏债混合型基金作为“固收+”策略的代表形式为例，其收益高于理财/通胀/定存
以偏债混合型基金作为“固收+”策略的代表形式为例，其最大回撤、波动性远小于偏股混合型基金/股票型基金/大盘指数
数据来源：Wind、招商基金，数据截至2020-6-30
“瑞”系列：招商固收+经典呈现
招商基金经过多年投资实战，形成一套完善的固收+策略：
1）严格的绝对收益机制。立足于绝对收益的运作目标，通过资产配置、个股选择、风险控制，三者共同保障组合在运作周期内实现绝对收益；
2）严格的回撤控制机制。系统预先设定净值回撤和波动底线，并实施预警监控，严格贯穿于组合运行全周期。
2016年至今，股票和债券市场历经牛熊震荡，行情年年变，而招商基金“瑞”系列固收+产品实现年年正收益、良好的平均年化回报。
注：招商瑞恒一年持有、招商瑞信稳健配置成立时间不足半年，业绩不予披露。招商瑞庆业绩比较基准：中证全债指数收益率*80%+沪深300指数收益率*20%，基金及基准成立以来每年度回报分别为：6.64%/3.82%、5.30%/1.32%、16.52%/10.90%。招商瑞文业绩比较基准：中证全债指数收益率*70%+沪深300指数收益率*30%，基金及基准成立以来总回报分别为：7.34%/4.54%。
数据来源：银河证券、基金定期业绩报告，数据截至：2020.6.30.基金过往业绩不代表未来表现，产品收益存在波动风险。
“瑞”系列1号——招商瑞庆
行情年年变，基金年年正收益
2017年基金回报6.64%，沪深300回报21.78%
2018年基金回报5.30%，沪深300回报-25.31%
2019年基金回报16.52%，沪深300回报36.07%
收益+
低波动
注：招商瑞庆业绩比较基准：中证全债指数收益率*80%+沪深300指数收益率*20%，基金及基准成立以来每年度回报分别为：6.64%/3.82%、5.30%/1.32%、16.52%/10.90%。数据来源：基金定期业绩报告、银河证券、Wind，数据截至：2020.6.30.基金过往业绩不代表未来表现，产品收益存在波动风险。
“瑞”系列2号——招商瑞文
攻守兼备 防御性强，寻找震荡市中的“确定性收益”
收益+
低波动
注：招商瑞文业绩比较基准：中证全债指数收益率*70%+沪深300指数收益率*30%，基金及基准成立以来总回报分别为：7.34%/4.54%。数据来源：银河证券、Wind，数据截至：2020.6.30.基金过往业绩不代表未来表现，产品收益存在波动风险。
“瑞”系列3号/4号——
招商瑞恒一年持有/招商瑞信稳健配置
秉承绝对收益投资策略，固收+团队经典延续！
注：招商瑞恒一年持有、招商瑞信稳健配置成立时间不足半年，业绩不予披露。
2020
招商“固收+”王牌之作！
即将面世！
王牌基金经理王景+马龙 强强联合
瑞系列5号
最能征善战 双料金牛
基金经理王景
“发现好赛道，追求盈利确定性”
股债双金牛得主
超16年投研经验，9年投资管理经验
大类资产配置/绝对收益策略领军者
管理基金平均年化回报超21%
注：招商制造业转型成立日：2015-12-2，业绩比较基准：沪深300指数收益率*60%+中债综合指数收益率*40%，基金及基准每年度回报分别为：11.69%/-7.00%、19.82%/11.14%、-25.56%/-14.01%、51.52%/21.49%。招商中国机遇成立日：2018-02-08，业绩比较基准：沪深300指数*80%+中证全债指数*20%，基金及基准每年度回报为：46.61%/29.59%。招商3年封闭瑞利成立日：2019-07-18，业绩比较基准：沪深300指数收益率*60%+中证全债指数收益率*30%+恒生指数收益率(使用估值汇率折算)*10%，基金及基准总回报：44.83%/6.33%。招商安弘基金2019年1月3日由保本基金转型为招商安弘灵活配置混合型基金，转型后业绩比较基准：沪深300指数收益率*50%+中债综合指数收益率*50%，转型后基金及基准总回报为：63.70%/23.46%。招商丰茂基金成立日：2018-06-20，业绩比较基准：中证全债指数收益率*70%+沪深300指数收益率*30%，基金及基准每年度回报为：10.13%/13.93%。
数据来源：银河证券、基金定期业绩报告、Wind，数据截至：2020.6.30，基金过往业绩不代表未来表现，产品收益存在波动风险。
固收强者 五大奖项大满贯
基金经理马龙
“严守投资纪律，坚持为客户实现长期收益”
连续五年债券金牛奖
连续四年债券明星基金奖
连续三年债券金基金奖
两项英华奖
两项晨星基金奖（2019年获奖、2020年提名）
超10年固收投研经验,6年投资管理经验
信用风险控制掌舵手
管理基金平均年化回报超7%
注：招商安心收益成立日：2008-10-22，业绩比较基准：中债综合全价(总值)指数收益率，基金及基准近五年回报分别为：11.13%/5.54%、3.10%/-1.63%、2.87%/-3.38%、7.81%/4.79%、5.48%/1.31%。招商产业债成立日：2012-03-21，业绩比较基准：三年期银行定期存款收益率(税后)，基金及基准近五年回报分别为：11.88%/4.00%、4.17%/2.75%、3.02%/2.75%、8.64%/2.75%、6.71%/2.75%。招商添利两年定开成立日：2018-09-20，业绩比较基准：中证全债指数收益率，基金及基准每年度回报分别为：9.12%/4.96%。
数据来源：银河证券、基金定期业绩报告、Wind，数据截至：2020.6.30，基金过往业绩不代表未来表现，产品收益存在波动风险。
【招商基金资深策略分析师-邓和权对本文亦有贡献】
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