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林园、但斌、冯柳霸屏基金经理"热搜榜" 仍在医药、科技赛道"物色"投资新目标

2021-07-06 15:57:25来源:新浪财经综合

来源:证券市场红周刊

记者 | 齐永超

据私募排排网数据显示,今年上半年,林园投资林园、东方港湾但斌、高毅资产冯柳等基金经理以及相关的基金产品称霸“热搜榜单”。作为关注度最高的私募机构或基金经理,他们上半年的业绩表现成色几何?又在“物色”哪些最新投资目标?

《红周刊》记者发现,林园投资或因“重仓股”赛道不同,不同基金净值表现迥异;但斌的东方港湾上半年重调研,方向聚焦在医药与科技。由冯柳掌舵、市场关注度最高的私募产品——“高毅邻山1号远望”,业绩表现稳健,很可能受益于“科技+中药”的组合布局。

林园上半年最受投资者追捧

或因布局中药粮油等不同赛道,基金表现迥异

作为百亿级私募,林园以及林园投资成为上半年基金圈名副其实的“网红”,分别获得最受投资者关注的基金经理和基金产品。私募排排网数据显示,林园投资目前旗下基金超过200只。《红周刊》记者梳理发现,虽然近年来,该基金旗下产品较少现身上市公司前十大流通股股东。但也不是毫无踪迹可循,如片仔癀与粮油头部公司等公司前十大流通股东名单中,均出现了多只林园投资基金的身影。据《红周刊》不完全统计数据显示,2019年四季度,林园投资21号、林园投资29号、林园投资36号等多只基金现身片仔癀前十大流通股名单;今年一季度末,包括林园投资166号、林园投资158号、林园投资24号等多只基金出现在粮油头部公司前十大流通股股东队列。

“与嘴巴相关”的投资,一直是林园关注并重点投资的方向。但从公开资料来看,其所投资的“与嘴巴相关”个股今年上半年走势并不相同,这或也是导致相关基金表现迥异的重要原因。

仍以片仔癀为例,虽然从去年三季报数据来看,林园投资有多只产品退出片仔癀的前十大流通股股东队列,如林园投资21号、林园投资101号等,林园投资29号基金持仓 135.56万股。但林园在随后接受《红周刊》采访时曾表示,“我们将一些基金进行了一拆四或一拆五,虽然财报显示有些产品不再位列前十大流通股东,但实际的份额并没有发生变化。”去年四季度末,林园投资29号基金同样退出了片仔癀前十大流通股东。但考虑到去年四季度末,片仔癀第十大流通股东的持仓股数量上升至148万股,林园投资29号基金不排除为被动退出。

二级市场看,今年上半年,片仔癀累计上涨70%,若假定林园投资29号基金仍持仓片仔癀,显然已经收益不菲。据Wind显示,29号基金年内收益达到了近50%,片仔癀或功不可没。

在近期接受《红周刊》采访时,林园也直言,“我们目前的重点投资在医药上,因为中国银行、地产、制造等都是全球第一,只有医药和国外存在几十倍上百倍的差距。中国医药行业还处在爆发期、充分竞争的阶段,要说将来哪家公司一定会是行业第一,还是很难说的。但我敢说,医药板块在未来15~30年是有大机会的。”

此外,林园曾多次指出相关中药具有良好的功能疗效,并且对相关头部中药公司未来前景表示乐观预期。近期,林园也在增加对其他中药股,如云南白药的关注。5月25日,在云南白药的调研名单中,林园赫然在列,从调研内容看,牙膏的占有率以及医美等问题成为关注重点。

值得一提的是,同样“与嘴巴相关”,林园投资对于粮油头部公司的布局,上半年则业绩“平平”。今年上半年,粮油头部公司股价累计下跌了20%,若假定林园投资166号等基金二季度以来持仓未变,基金净值将受到了粮油头部公司股价下跌的拖累。据Wind显示,一季度末现身粮油头部公司的林园投资166号、林园投资158号以及林园投资24号等基金,上半年收益多为个位数,甚至为负值。

事实上,对于粮油头部公司以及粮油赛道,市场都一直分歧较大。在接受《红周刊》记者采访时,曾有职业投资人表示,粮油赛道出现“新海天”的概率是较低的,“近年来,整个粮油大行业的短中长周期增长速度都有所放缓,这就决定了头部公司同样难有较高的增长率”。作为大众必须品,在提价能力等方面也欠佳。但对于粮油赛道头部公司,“赢家通吃的情况不会变”,因为已经构筑了规模成本和品牌都具有优势的护城河。

东方港湾上半年调研聚焦医药与科技

但斌“看好”医药、医美赛道

同样作为百亿级私募且最受关注的基金公司之一,东方港湾“动作频频”,今年上半年参与调研了10余家上市公司。整体来看,其中半数与医药有关联,另外,科技赛道同是东方港湾的重点调研方向。

结合相关上市公司的股价表现来看,在东方港湾上半年的调研公司中,以医药为首的行业涨势喜人。如医美概念公司爱美客、华熙生物,在2月与5月上旬被调研至今,涨幅分别达到了60%与50%。此外,在大医药领域中,九洲药业在3月初被调研以来也录得了30%的不俗表现。但部分医药公司则出现不小跌幅,比如乐心医疗、天宇股份,在4月下旬与3月初被调研至今,分别下跌了14%与35%。

除了医药,科技领域的广联达、拓邦股份与新洁能等也在上半年获得了东方港湾调研,但广联达、拓邦股份在被调研至今均录得下跌,新洁能则迎来了25%的上涨。(见表1)

表1 东方港湾年内参与调研公司(部分)

数据来源:Wind

东方港湾董事长但斌曾表示,医药是一个非常好的行业,过去美国医药行业的盈利和市值是仅次于互联网,所以这个行业是一个长赛道,而且是一个长青树。其指出,未来大众对健康的需求巨大,为医药行业提供了广阔的、持续的成长空间,中国一定会出现一些大市值且盈利能力很强的医药公司。而医美,也是其比较看好的细分领域。但斌认为,爱美是人的天性。这种需求是持续的,未来医美行业的前景明朗,而且医美行业的毛利率和净利率很高,盈利模式清楚。不管是在欧美,还是在亚洲、在中国,医美行业都值得长期关注。

冯柳管理的“高毅邻山1号远望”受关注度最高

受益“科技+中药”布局,实现净值增长

据私募排排网2021年搜索用户数量显示,“高毅邻山1号远望”基金(以下简称“高毅邻山1号”)成为了上半年搜索热度最高的基金产品。今年一季度末显示,高毅邻山1号共现身24只个股前十大流通股股东,合计持仓市值达308亿元,位居基金持仓首位。据Wind数据显示,截至5月底,高毅邻山1号实现收益约为8%,跑赢同期沪深300超过5个百分点。

若结合高毅邻山1号基金的一季度持仓来看,科技与中药,很有可能是贡献浮盈最多的领域。以一季度的第一大重仓股海康威视(持仓市值120亿元)来看,海康威视4月~5月、二季度的涨幅均为17%,这或为高毅邻山1号贡献20亿浮盈。再如第二大重仓股紫光国微(持仓市值30亿元),紫光国微4月~5月、二季度分别上涨了30%与44%,其中,在4月~5月或贡献浮盈约近10亿元,二季度或贡献浮盈13亿元。

另外,高毅邻山1号一季度布局的多只中药股在二季度同样迎来不俗表现,如广誉远、同仁堂,高毅邻山1号一季度对两者的持仓市值分别为4亿与19亿元,二季度期间,两者分别上涨了127%与36%。若以“持股未变”测算,两者在二季度的贡献浮盈超过了10亿元。(见表2)

表2 高毅邻山1号一季度重仓股及二季度股价表现

数据来源:Wind