创造历史！创指点位首次超越沪指！透露什么信号？
如果用两个词来形容2021年上半年的A股，那一定是波动和分化。
今年春节前后，A股“冰火两重天”。年初至2月10日（春节前最后一个交易日），市场涨声一片，沪深300指数、创业板指分别涨11.44%、15.09%，爆款新基频出，明星基金经理大受追捧。
（数据来源：Wind,2020.12.31-2021.3.31）
然而2月18日（春节后第一个交易日）开盘之后的多个交易日，A股迎来一波连续大幅杀跌。截至3月末，沪深300指数、创业板指分别下跌-13.08%、-19.20%，节前涨幅全部回吐，大盘成长股重挫，基金发行骤冷，多只明星基金回撤幅度超20%。
与此同时，市场分化加剧，风格和行业轮动明显。
在成长白马股遭遇杀估值的同时，低估值股票开启回暖行情，价值风格占优。由经济复苏带来的通胀预期引发大宗商品暴涨，催生周期股行情，“煤飞色舞钢花溅”成为阶段性热点。具有代表性的周期价值指数中证红利上半年涨幅12.14%，在A股主要股指中居前。
随着大盘企稳，4月中旬以来，市场回归成长风格，但更偏好中小盘成长，创业板再次气势如虹，不仅填平了春节前的大坑，上半年涨幅还达到17.22%，领涨A股主要股指。
（数据来源：Wind,2021.1.1-2021.6.30）
分行业来看，今年上半年，行业景气度高和业绩确定性强的新能源、半导体、医疗医药、能源等板块涨势较好；而保险、食品饮料、房地产、传媒、消费服务等行业表现惨淡，或因陷入困境、复苏乏力，或因估值过高透支了未来业绩。
这样的大波动分化市，对投资者来说很不友好，可以说“压中了是牛市，压错了是熊市”，而且此起彼伏的轮动常常让投资者追涨杀跌，被左右打脸。因此，买基金或许是投资者更好的选择。
在当前的市场环境下，债市窄幅震荡，信用债下半年仍有风险释放压力，利率债暂无趋势性机会；股市虽然波动加大，但结构性机会仍存，相比之下权益类基金更具备配置价值。对于投资者来说，保持牛心熊胆，以绝对收益目标的偏股型基金制胜，或是最优选择。
中邮新思路基金（001224）就是这样一只以绝对收益为目标的绩优权益基金。我们来看一下这只基金的中长期业绩表现情况：
（数据来源：银河证券2021.7.2）
银河证券的数据显示，截至2021年7月2日，中邮新思路成立以来累计净值增长率为214.80%，年化收益率22.53%，同时其三年期、五年期业绩在同类基金（混合基金-绝对收益目标基金）中分别排名第三、第五，评级五星，表现相当优秀。
值得一提的是，中邮新思路在保持优秀业绩的同时，也很好地控制了回撤，可谓“能涨抗跌”，让投资人有较好的持基体验。
2018年下半年A股遭遇单边下跌熊市，沪深300指数全年跌幅-25.31%，灵活配置型基金指数全年跌幅-12.77%，但中邮新思路全年微涨1.92%，逆市取得正收益。
自2015年11月成立以来至2021年7月2日，中邮新思路的最大回撤仅-18.53%，好于同类基金-26.77%的平均最大回撤。
因表现优秀，中邮新思路刚刚获得了由《上海证券报》颁发的“金基金•灵活配置型基金三年期奖”。
2020年，基金经理国晓雯也因该基金的出色业绩荣获《中国基金报》颁发的“英华奖·股票投资三年最佳基金经理”。
中邮新思路能涨抗跌的优异表现，与国晓雯的投资风格和其绝对收益管理理念密不可分。由于这只基金的目标是追求长期稳定的绝对收益，国晓雯会通过仓位管理和择时，在市场有机会时保持较强的进攻性，敢于重仓参与；在市场没有机会或者风险较大时敢于降低仓位，控制回撤。
具体在组合的构建过程中，国晓雯首先会自上而下分析宏观经济、流动性、投资者风险偏好等指标，以此决定组合仓位；其次从中观角度进行行业比较，选择景气度向上且持续性长、性价比高、预期差大的行业；最后在个股配置方面，以行业龙头为主；此外她还有较为严苛的风险控制措施，包括分散投资、止盈和止损等。
既要把握宏观基本面、产业趋势和个股空间，也要结合个股的节奏灵活操作，这对于基金经理来说并不简单。之所以能较好地做到上下兼顾，也得益于国晓雯早年的研究经历。
2008年从北京大学毕业后，国晓雯进入国寿资管股票投资部从事研究工作，当时她主要负责宏观策略和部分消费品的研究，在这里沉淀6年之后加入中邮创业基金，继续深耕行业和个股研究。
因此，她个人对于宏观分析有比较深刻的理解，在投资框架中也融入并放大了这一优势，较为看重自上而下的仓位管理，让中邮新思路相比于其他基金产品有更鲜明的特点。
“我们既追求绝对收益，也兼顾相对排名，力争给持有人带来更好的持有体验，让他们更长期地留在市场中，这样才能更好地提升赚钱概率。”国晓雯说道。
注：国晓雯自2017年6月27日起担任中邮新思路基金基金经理，该基金成立于2015年11月11日， 2016-2020年度收益率/业绩基准分别为：6.21%/3.49%、-3.62%/3.37%、1.92%/3.26%、71.67%/3.15%、69.80%/3.58%。
国晓雯目前还担任中邮核心成长（2020-01-03起）、中邮科创精选（2020-02-27起）、中邮未来新蓝筹（2021-02-18起）、中邮研究精选（2021-02-18起）的基金经理。中邮核心成长成立于2007年8月17日，2009-2020年度收益率/业绩基准分别为77.80%/72.85%、-10.90%/-9.35%、-34.42%/-19.41%、
-2.60%/6.87%、4.22%/-6.22%、38.80%/42.96%、49.77%/7.38%、-27.16%/-8.54%、-8.40%/16.89%、-24.48%/-19.05%、29.03%/29.45%、49.90%/22.51%。中邮科创精选A成立于2020年2月27日，2020年收益率/业绩基准分别为：59.81%/30.90%，中邮科创精选C成立于2020年2月27日，2020年收益率/业绩基准分别为：59.41%/30.90%。中邮未来新蓝筹成立于2017年8月4日，国晓雯自2021-02-18起担任该基金基金经理，2017-2020年该基金收益率/业绩基准分别为：3.40%/4.99%、0.29%/-13.74%、66.92%/22.93%、69.80%/3.07%。中邮研究精选成立于2019-09-11，国晓雯自2021-02-18起担任该基金基金经理，2019-2020年收益率/业绩基准分别为：8.45%/2.58%，67.75%/20.98%。数据来源：基金定期报告。
风险提示：本材料观点不构成投资建议或承诺。基金管理人以诚实信用、勤勉尽责原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。基金过往业绩不预示未来表现。本基金为混合型基金，属于中等预期风险和预期收益的证券投资基金品种，其预期风险、预期收益高于货币市场基金和债券型基金，低于股票型基金。基金投资人在投资前请确认已知晓并理解该产品特征性与相关风险，具有相应风险承受能力，谨慎投资。
