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行情启动,港股正成香饽饽!

2020-12-26 08:57:37来源:万得基金

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港股行情如期启动,明显跑赢A股。10月以来至21日,香港恒生指数上涨5.5%,跑赢上证指数超2个百分点。

值得关注的是,当前AH溢价指数高于145。历史数据显示,当AH溢价指数大于145,一年后恒生指数大概率跑赢上证指数20个百分点。

南下资金积极,港股正成香饽饽。面对一个陌生的市场,通过港股基金,布局港股“核心资产”,成为多数投资者选择。今天我们着重介绍几只港股基金。

一、港股处于全球股市价值洼地

港股估值在全球范围内具有吸引力,典型的估值洼地。Wind数据显示,10月20日,恒生指数的市盈率(TTM,下同)仅为14.6倍,相比而言美国道琼斯工业指数为27.4倍,欧洲STOXX欧洲50指数为36.7倍;新兴市场中,印度孟买SENSEX30指数也高达30.1倍,唯有上证综指的15.9倍,与恒生指数比较接近。

值得一提的是,恒生指数成功经过几次调整,科技消费比重大幅提升。9月7日,恒生指数进行了成分股调整,新纳入阿里、小米、药明生物,剔除了神华、旺旺、信和置业。截至10月20日,信息技术、可选消费占恒生指数市值比重分别为21.8%、26.4%,两者合计占据近半权重。

在估值吸引下,今年以来南下资金活跃。Wind数据显示,10月截至20日,南下资金已达252.5亿元,今年以来月度南下资金净买入均高于170亿元,没有净卖出的月份,而且在3月份市场调整之际,南下资金大举买下1262亿元。

中金公司指出,港股估值相比A股明显折价,此外,持续的中概股回归可能继续活跃港股,内地资金南下配置港股也更加积极。

二、恒指未来一年或强于上证指数

在内地经济稳步复苏,人民币升值背景下,我们对A股的投资前景不悲观。不过,未来一年,恒生指数走势大概率强于上证指数。

历史行情显示,当AH溢价指数处于高位时,上证指数的后续表现往往不及恒生指数。10月20日,AH溢价指数为146.6,处于近十年高位,未来港股相对A股或表现更优。

Wind数据显示,自2006年AH溢价指数公布以来至2020年10月20日,当该指数高于145,统计1年后恒生指数收益减去上证指数1年后收益的数值,符合上述条件的共有283个交易日,其中268个交易日该数据为正值,也就是期间94.7%比率恒生指数跑赢上证指数,仅有15个交易日是跑输的。这283个交易日恒生指数平均跑赢上证指数19.9个百分点。

三、港股基金怎么选?

港股基金有两大类,被动性和主动性。在单边上行行情中,被动指数基金具有优势;若是震荡行情,绩优基金经理掌管的主动型基金具有优势。

1、被动型港股基金

和其他被动指数基金一样,该类基金费率低,但波动较大,适合趋势性行情下配置。这里介绍两只港股被动指数基金:

(1)汇添富恒生指数(164705.OF),当前AH溢价指数为146.6,处于近十年高位,未来1年恒生指数大概率跑赢上证指数,而且历史行情显示,幅度可观。如果您对A股不悲观,就应该对恒指更乐观。

(2)鹏华港股通中证香港(501025.OF),该指数跟踪中证香港银行投资指数,内地银行股投资价值此前有分析,香港上市的银行股股价仅有A股的7-8折,其投资价值不必多言。

2、主动型港股基金

主动型港股基金不仅有QDII型,还包括沪港深基金,而且普通基金也纷纷通过港股通布局港股,尽管比例不如前面两类高。

(1)南方香港成长( 001691.OF ),该基金属于QDII型基金。二季报显示,基金股票仓位在84%,其中港股持仓占比超8成。基金善于捕捉香港市场上的中小成长股,二季度重仓了海吉亚医疗、永达汽车等,近60日均录得不俗涨幅。

(2)广发沪港深新机遇( 001764.OF ),该基金属于沪港深基金。二季报显示该基金有66%的资产配置港股,而且广发基金投研实力雄厚。在第十七届中国基金业金牛奖评选中,广发基金荣获“海外投资金牛基金公司”奖项。自2013年以来的7届金牛基金奖评选中,广发基金有四个年度获得这一荣誉,代表着其海外投资能力获得业内认可。

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