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CLSA将Kotak Mahindra Bank降级为高估值

2022-07-10 08:05:06来源:

Kotak Mahindra Bank一直是表演私人贷方之一,拥有强大的责任特许经营权,能够在抵押贷款等口袋中生长。但分析师认为,银行的股票价格因素在高增长和贸易上的优质估值。

全球研究公司Clsa认为,Kotak Mahindra Bank正确地向该部门的溢价进行了交易,但随着最近的举动,它的交易量高于自己的3年的交易历史10-20%,以及相对的交易历史依据,以35%的溢价到HDFC银行。

据说,即使是潜在价值增值的潜在价值收购的可选性似乎是股价的定价。

在过去几年中,银行资产质量与较大的私人同行持有较低的信贷成本,银行的资产质量良好。

Kotak的责任特许经营权在过去4 - 5年里大规模扩大了巨大的扩大;今天,CLSA指出,其资金成本低于前3位私人银行,称此类优势使该银行能够建立一个低风险的贷款书,并允许它在低产段(如抵押贷款/公司)中竞争银行只有2-3%的市场份额贷款。

CLSA已将Kotak Mahindra Bank降级为优于优先级的表现不佳,但从早些时候从1,600卢比提高到股票的目标价格为每股2,000卢比。它更喜欢ICICI银行/轴银行/ HDFC银行,更好的风险奖励。

CLSA为FY21-23F提高了7%的盈利估计,现在预计FY23F的RORWA为2.8%。它希望银行通过中期稳定地提供稳定的20-25%的复古盈利增长。

“对于科拉克银行的17-18%,我们的增长率较高,28F的80 BPS的最低信贷成本之一;在上行中的后期进行分解,估值是30x FY23F收益。此外,虽然Rorwas已经升高,但由于持续资本升高,ROES仍然低于同行,“经纪人屋说。