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Sebi的公平市场行为委员会在欺诈和内幕交易中追求重要的积分

2021-09-29 08:05:02来源:

在WhatsApp的关键财务数量泄漏的背景下,在证券市场的证券市场中的内幕交易和金融欺诈实例上,由TK Viswanathan的主席在印度(Sebi)的市场监管机构证券和交易委员会建立了一项委员会。

委员会于2018年8月9日提交了关于“公平市场行为”的报告,暗示SEBI修正案(预防内幕交易)条例,2015年和SEBI(禁止欺诈和不公平和不公平的贸易实践),2003年。该报告被推定为四个部分。一些建议如下:

市场操纵和欺诈:PFUTP规定修正案的主要建议包括第4(2)条的变更,该规定提供了各种处理证券,被认为是欺诈性或不公平的贸易实践。

该建议对现有框架的建议基本上是令人互动的,不要解决欺诈的差价不良。这留下了什么构成欺诈,欺诈同时且不清楚。

此外,委员会建议在第4(2)条下纳入“市场操纵”。这符合最高法院的最新法院,其中法院奠定了各种原则,以确定欺诈和不公平的行为,包括市场操纵和非中间前线跑步。

由于上市实体中的财务欺诈增加以及SEBI的重复问题,以调查与账簿书籍的事项有关的事项和资金的虹吸,因此建议涉及与财务报表和误解相关的欺诈行为问题收益可能包含在PFUTP规定的范围内。

虽然PFUTP法规如此明确的包容将为所有人解决这个问题,但考虑到另一个中央政府机构,严重的欺诈调查办公室(SFIO)已经委托给予权力,以研究与财务欺诈有关的问题。看看SEBI和SFIO之间的冲突问题如何解决它会很有意思。

此外,在一些涉及会计问题和对财务报表的理解中,SEBI涉及外部审计师的援助。如果拟议的修正案收到通知,SEBI可能需要组成一个单独的内部部门,包括具有足够的技术专业知识和经验的会计和财务领域的专家。

内幕交易:关于内幕交易条例,委员会根据被视为价格敏感信息清单撤销上市规定下的“物质活动”。考虑到许多材料事件从合规角度更多,它们可能没有关于证券价格的轴承。

此外,该报告建议从根据交易计划中删除对贸易相关限制的预清除和应用的要求。在这个人身上的相同规律的应用可能会为解释和诉讼创造更多的混乱和东门门。

似乎委员会的方法是对现有监管框架的合法分析,即对相应的国际惯例,国际证券委员会(IOSCO)国际组织(IOSCO)在执行过去违规行为方面的国际证券委员会(IOSCO)原则和有效性。

此外,在一个更大的帆布上,委员会错过了重新定义内幕交易的金机机会,以抓住不诚实的行为。目前禁令的措辞包括各种诚实的交易,甚至尽职努力,也不是完全犹太人。通过特殊安全港规则不包括诚实行为的明确定义的定义将非常有用。

内幕交易条例下的行为准则:委员会建议,上市实体和中间人应当有一个单独的行为准则,如1992年的Erstwhile Insider交易条例所示。

此外,该报告规定列入“指定人员”的广泛定义,而不是将其留给上市实体的自行决定。虽然提供指示性清单是一个欢迎举措,但是,要实施此类变革,但需要重新考虑某些条款的定义。例如,“启动子”一词包括“启动子群”;但是,Apromoter集团的所有成员不应被视为指定人员。

监视,调查和执法:本章下的建议之一是扩展Sebi的现有权力,从寻求拦截对话的呼叫记录。鉴于最高法院的判决持有“自私权利”作为2018年的基本权利和待个人数据保护法案,有趣的是,这是关于这项建议是否会看到当天的光明。

我们相信,这种权力不应给SEBI,因为它会导致无法克服的隐私问题。

Sandeep Parekh是管理合作伙伴,Deepika Goyal是Finsec Law Advisors的助理