纪要日期：2020 年 1 月 13 日
- 晨会纪要 -
固定收益部
宏观解读
△海外方面，中东局势仍非常紧张。美国财政部10日宣布制裁伊朗8名高官和矿业公司等，美股收跌，美债收益率普遍下行。
△ 央行1月10日不开展逆回购操作。当日央行公开市场无逆回购到期，下周（1月11日至17日）亦无正逆回购和央票等到期。
资金面
△10日资金面整体平衡，供需基本均衡，价格小幅波动。
具体来看，信用隔夜成交在2.1%附近，信用7天成交在2.6%附近，跨春节14天-21天资金成交在2.9%附近。
前日利率债二级成交情况
△ 前一交易日，市场走出股弱债强的分化行情。国债期货全日强劲拉升，大幅收涨。以10年期金融债活跃券190215为例，收益率较前一交易日下行4BP。
△债市在资金宽松，CPI、PPI数据不及预期的前提下，蓄力数日终于走出一波明确上涨行情，10年期国债期货主力合约T2003上涨0.28%，各期限债券收益率普遍下行，下行幅度在3-5BP。
前日信用债二级成交情况
△ 5年以上信用债交投一般，产业债多为优质AAA品种，城投债多为AA+和AA品种。
△ 产业债方面，高资质2-5年债券成交依旧活跃，多为低估值成交，近期的市场小牛市行情不变。
△ 城投债方面，成交仍大量集中在AA+和AA品种，低估值成交较多，收益率继续下行。
转债市场情况
△ 上证指数收于3092.29点，较前一交易日下跌0.08%。中证转债指数收于353.19点，较前一交易日下跌0.47%。二级市场涨幅前三个券分别是先导转债（33.35%），国轩转债（27.80%），木森转债（20.32%）；跌幅前三个券分别为三力转债（-9.70%），模塑转债（-5.95%），天康转债（-4.50%）。
银行间短融中票一级发行
△ 前日周五银行间市场短融中票共计发行236亿发行量较上一日有明显下滑。其中，簿记13只超短融，规模152亿；没有短融发行，2只中票规模34亿；3只券商短融共计50亿。其中浮动规模发行品种3只，等级角度来看，AAA主体占比较大；企业性质以国企为主。今日一级市场申购情绪较好，各类机构均有参与。在今日发行品种中，3只主体定价发行，其中20陕有色SCP001，264天期限定价2.74%，二级市场248天估值期限在3.07位置；20陕煤化MTN001发行5年期限中票发行规模30亿，二级市场目前4.90年期限估值在4.03位置附近。
信用事件简评
无。
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