鼠年节后指数先抑后扬，新、老经济板块分化进一步加大。互联网在线相关板块，如远程办公、在线教育、游戏等备受关注，新能源汽车产业链相关个股亦有不错表现。而医药板块内部出现分化，煤炭、地产、建筑等周期性板块回调明显。
面对加剧的结构性行情，不少基友对A股后市更加迷惑，不知原先确定性高的科技、消费、医药投资是否能够继续有效？那么咱就来研究一二。
政策面：抗击疫情和经济发展两手抓
2月11日，国务院联防联控机制举行新闻发布会，对切实加强疫情科学防控，有序做好企业复工复产工作有关情况进行介绍。国家发改委秘书长丛亮表示，抗击疫情、经济发展“两条线”缺一不可，需要“两手抓”，将严格制止以审批等简单粗暴方式限制企业复工复产的做法。
同时为应对疫情影响，国内货币政策已然放开。2 月 7 号央行副行长潘功胜发言表示预计 2 月 20 日 LPR 利率大概率下调，MLF 利率也会相应下调。因此，我们可以大胆预计未来利率仍有下行空间，并且货币宽松将成为常态。
此外，财政政策增加对受灾企业的支持和对服务业的减税降费措施。放财政资金直接支持防疫，对防疫企业减免增值税和消费税。对受疫情影响较大的相关行业，如交通运输、餐饮、住宿、旅游、快递、民航等行业给予增值税、企业所得税等税费的优惠。
实际上，在国家各项维稳政策出台之后，市场的避险情绪逐步释放。截至2月11日，上证指数录得六连升，收复2900点，想必大家的信心也随之回暖。
（数据来源：Wind，截至2020.2.11）
基本面：创业板盈利增速企稳、成长行业业绩改善如果说政策上的扶持是外力作用，那基本面因素就是一个企业的内在核心竞争力。
根据中信建投的统计，截止2月3日，2255 家A股上市公司公布 了2019 年年报业绩预告，预告比例为 60%，其中预喜（包括：续盈、预增、略增、扭亏）比例为 59%。由于披露的强制性，科创板目前披露比例接近 100%。科创板、中小企业板、主板的披露比例分别为 54%、56%和 46%。
行业层面上，在披露占比 60%以上的行业中，电气设备、电子、传媒、计算机等成长行业的年报预告业绩改善明显，其预告利润增速均值分别为 479%、 222%、35%和 50%。同时，农牧、非银、建材、机械等行业业绩保持较高增速，且增速继续扩大。
业绩的回暖，自然反馈到股票市场上。Wind数据显示，截至2020年2月11日，电子、计算机、医药生物板块年内涨幅位居28个申万一级行业指数前三，其中电子、计算机的涨幅均超11%。
资产配置：国民经济三驾马车缺一不可看到这里，有朋友要说，现在消费跌的那么惨，是不是已经和科技、医药的节奏脱节了？诚然，在疫情剧烈冲击的当下，消费板块受到的冲击颇大。
但我们惊喜的发现，必选消费渠道抗冲击的表现相当优异，其中的龙头公司更是展现出了较强的抗跌能力。以超商为例，凭借安全卫生、商品均可溯源的渠道优势提升渠道地位，线上销售增长迅速，到家服务成为居民重要的服务需求，永辉超市、华联综超、家家悦、红旗连锁等行业龙头节后领涨。
（数据来源：Wind，2020,2,3-2020.2.11）
恰逢其时，“宅经济”脱颖而出，成为消费市场的新生助力军。关于“宅经济”的详细，大家可以看看咱上周的推文《全国战“疫”催热新型“宅经济”，这个板块大热！》（指路链接在此）
