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南下资金7天爆买近千亿,港股为啥这么“香”?

2021-02-20 10:58:24来源:新浪财经-自媒体综合

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来源:恒生前海基金

进入2021年以来,港股开启了一波“酣畅淋漓”的上涨模式,恒生指数一举突破28000点关口,即使在1月11日A股抱团股杀跌、美股集体收跌的情况下,恒指依然保持红盘,表现十分强势。

数据来源:WIND,截至20210112。

而内资在开年后更是表现“疯狂”,截至1月12日,南下资金7个交易日疯狂涌入港股近千亿,1月11日单日净流入额逼近200亿,创单日历史新高。

数据来源:WIND,截至20210112。

大家可能会好奇,港股怎么突然就“香”起来了呢?

其实从2020年开始,部分先知先觉的南下资金已经在“悄悄”抄底港股,每当恒生指数出现下跌的时候,南下资金净买入的金额都会同步放大,2020年226个交易日中,南下资金有208个交易日为正流入,比例超90%!2021年以来南下资金流入港股的趋势不仅没有变化,反而“愈演愈烈”。

数据来源:WIND,截至20201231。

南下资金大幅增配港股的背后,是其投资的性价比正在被更多的人发现。

恒生指数从2018年的33484点一路向下,已经经历了两年的“熊市”,2020年因为疫情影响一度出现接近历史低点的极端估值,虽然目前估值有一定的修复,但无论从纵向来看,还是横向来看,港股依然处在全球的“价值洼地”。目前AH溢价仍在高位,尤其是2021年开始A股也出现了较大的涨幅,获利丰厚的资金也亟待寻找更具性价比的标的,而港股就成为他们的首选目标。

数据来源:WIND,截至20210108。

南下资金持续流入港股的背后,是其向好的趋势正在被更多的人发现。

从基本面上看,中国经济的回暖和复苏进程在全球范围内可以说“一枝独秀”,港股市场背靠中国,基本面上来说不仅方向较为确定,而且在全球范围而言其韧性也十足;

从流动性上看,中国资产的吸引力显著增加,而港股作为中国面向国际的“桥头堡”,也是外资投资中国的第一站,将会明显刺激内资和海外资金流入港股市场,资金流入趋势明显;

从港股生态上看,未来中概股集中回归是大概率事件,预计将为港股带来大量优质标的,极大提升了香港标的“稀缺性”特征、激活了港股市场的活力和吸引力。

从风险偏好上看,2020年港股持续受疫情、海外大选、欧洲因素等不确定性事件的扰动,而在近期这些不利因素都相继落地,从消息面上来看港股或将会迎来一段难得的“真空期”,压制已久的风险偏好也有望迎来释放。

做那个“早发现”的人。

江俊晨

现任恒生前海基金研究部总经理

恒生前海港股通精选基金基金经理

更多的中概股和新经济企业或将陆续回归港股和新上市,预计会有更多的南下资金持续流入并持有一批优质的中资公司。从长期投资的角度来看,港股依然处在相对底部的位置,虽然目前港股已经出现了一段的涨幅,短期也有可能会出现一定的调整,但依然不改其中长期向上的趋势,回调依然是布局港股较好的机会。

港股中我尤其看好新经济和消费这两个板块,其汇集了国内极具人气、极具潜力、极具资产“稀缺性”的公司,在港股市场中也是极具活力、倍受资金青睐的板块,当中的一些优质公司有些已具备“戴维斯双击”的潜力,有些因为消息面影响出现短暂的错杀,从中长期来看,配置价值都非常突出。

对于投资者来说,从“价值洼地”入手,“左侧”买入港股,是提升投资安全边际较好的选择,不仅可以避免在高位“摔跤”,还可以捕捉港股未来估值提升带来的投资红利,做那个“早发现”的人,然后静待时间的馈赠。

风险提示:资讯来源:WIND。以上观点仅供分享,不作为实际投资建议。恒生前海基金承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,但不保证基金一定盈利,也不保证最低收益。恒生前海基金管理的其它基金的业绩不构成对基金业绩表现的保证, 基金的过往业绩并不预示其未来业绩表现。基金投资有风险,请谨慎选择,请在投资前仔细阅读基金的基金合同、招募说明书和产品资料概要等相关法律文件。基金管理人与股东之间实行业务隔离制度,股东并不直接参与基金财产的投资运作。

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