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环球股市微跌,受疫情拖累

2021-02-21 18:58:26来源:汇丰晋信基金

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上周市场概况

12月份美国零售销售连跌第三个月

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本周市场展望

本周公布的中国活动数据和欧洲央行政策会议将成焦点

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市场变动

【股票】环球股市微跌,受疫情拖累

【债券】息率变动不大,联储局暗示将继续提供政策支持

【商品】油价受疫苗持续乐观情绪和库存数据支持

市场走势及主要变动

货币(兑美元)

股票

债券(十年期息率)

上周市场概况

宏观经济数据及市场事件

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12月份美国零售销售连跌第三个月

中国的出口强势持续至12月份

12月份美国消费物价指数通胀升1.4%(同比),升幅超出11月份的1.2%(同比)及预期的1.3%(同比)。整体而言,美国决策官员预期除了2021年第二季外(受基数效应影响),通胀将因为经济疲弱不会在短期内升至高于通胀目标的水平。

12月份美国工业生产增加1.6%(环比),预期为增加0.5%(环比)。制造业升0.9%(环比,预期升环比0.5%),采矿活动则扩大1.6%(环比),公用事业急增6.2%(环比)。

12月份美国零售销售跌0.7%(环比,经季节性调整),预期为保持不变,乃因疫情令当局需再次实施社交限制,部分消费者留在家中。核心零售销售对照组别(整体指标)跌1.9%(环比)。

1月份密歇根大学消费情绪指数跌1.5点至79.2,略低于预期的79.5。「现况」分项指数跌0.3点至87.7,而「预期」分项指数跌0.8点至73.8。是次调查的5至10年期通胀预期指标升至2.7%(同比),为去年9月份以来最高水平。

欧洲方面,11月份欧元区工业生产扩大2.5%(环比),高于10月份的升幅2.3%(环比,经向上修订)。升幅超出预期,主因为爱尔兰的产出增加了52.9%。其他欧元区国家的数据多数疲弱,受收紧Covid-19限制影响。

11月份英国国内生产总值收缩2.6%(环比),反映月内大部分时间实施封锁的影响。然而,由于建筑和制造业有增长,跌幅低于估计的4.6%(环比)。

亚洲方面,12月份中国整体消费物价指数通胀升0.2%(同比),升幅超出预期,高于11月份的-0.5%(同比)。物价上涨的主因为食品价格上涨,部分受寒冷天气令供应受阻和生产成本增加所影响。然而,整体通胀仍然不振,核心通胀(撇除新鲜食品和能源)由11月份的0.5%(同比),微降至0.4%(同比)。

中国的出口强势延续至12月份,继11月份升21.1%(同比)后再升18.1%(同比,按美元计算)。大部分主要市场的出货量保持稳健。按产品类别而言,科技及在家工作以及个人防护设备继续有强劲增长。进口增长升至12月份的6.5%(同比),但主要商品的进口量在近期强势后表现稍为回落。整体而言,贸易余额由上月的754亿美元,稍为扩大至782亿美元。

11月份印度工业生产收缩1.9%(同比),低于10月份经向上修正的升幅(同比4.2%),部分反映了节日过后升势回落。整体消费物价指数通胀由11月份的6.9%(同比),降至12月份的4.6%(同比)。数据低于预期,原因为食品价格(主要是蔬菜)大跌和基数效应。

本周市场展望

宏观经济数据及市场事件

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本周公布的中国活动数据和欧洲央行政策会议将成焦点

IHS Markit采购经理指数预期将显示1月份欧洲活动收缩

美洲

面对冬季新冠病毒感染潮,预期IHS Markit美国采购经理指数将略跌,制造业及服务业指数将分别跌至56.5及53.6。

预期12月份美国成屋销售将减少2.1%(环比)至6,550,000间(年率化)。年率化销售由2020年10月份的15年高位回落。

预期巴西央行货币政策委员会将维持政策不变,决策官员认为通胀高于目标水平属「暂时性」。

欧洲

由于收紧COVID-19限制,预期最新的IHS Markit采购经理指数将显示1月份活动收缩,主要集中在服务业。

预期欧洲央行将把存款利率维持在-0.5%。官员暗示如传染性更强的COVID-19病毒株导致金融状况恶化,当局可调整购买债券的步伐。

预期12月份英国消费物价指数通胀预期将升0.2个百分点至0.5%(同比),受燃料成本上涨影响。另一方面,12月份英国零售销售(撇除汽车和燃料)预期将增长1.0%(环比),因英国的非必要商店在11月份停业后重开。

亚洲

预期中国2020年第四季的国内生产总值将增长至6.2%(同比),高于上季的4.9%(同比),受外围需求和工业产出强劲推动。此外,高频数据显示服务业增长可能加快。

预期12月份中国零售销售增至5.5%(同比),上月为5.0%(同比)。近期的社交隔离措施局限于本地,削弱消费的可能性不大,汽车和物业销售则继续复苏。

预期12月份中国工业生产将保持强劲增长6.9%(同比),上月为7.0%(同比)。采购经理指数数据和韩国出口数据强劲,反映增长动力持续。

预期日本央行将维持政策,投资者可能留意未来在3月份的货币政策框架评估以了解详情。另一方面,预期12月份日本消费物价指数通胀(撇除新鲜食品和能源)将为-0.4%(同比),反映在第三波COVID-19疫情下国内需求疲弱。

市场变动

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股票

环球股市微跌,受疫情拖累

股票

美股上周从历史高位回落,候任总统拜登在上周四公布1.9万亿美元的刺激方案。股市在上周初出现一些获利回吐,而美国在COVID-19个案增加下,每周新申领失业救济人数急增。整体而言,标普500指数上周跌1.5%。

欧洲股市上周报跌,区内一些地区的COVID-19个案急升,新病毒株引发可能再次实施封锁的风险。西班牙上周的新增个案升近一倍。整体而言,道琼斯欧洲50指数上周跌1.2%,西班牙IBEX 35指数则跌2.1%。英国富时100指数跌2.0%。

亚洲股市上周表现参差,因投资者锁定盈利,并评估COVID-19疫情发展及美国将推出的1.9万亿美元经济刺激方案。日本股市受经济数据良好支持(包括核心机械订单较预期高),日经225指数在区内表现领先,投资者未有受日本扩大紧急状态的太大影响。中国上证综合指数和韩国KOSPI指数回落,因投资者在强劲升势后获利;印度SENSEX 30指数上扬,受惠于印度开始推出疫苗,且市场憧憬企业业绩。

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债券

息率变动不大,联储局暗示将继续提供政策支持

美国国库券上周好淡争持,收市变动不大。美国联邦储备局官员发表言论,市场憧憬将有持续政策支持,这抵销了候任总统拜登进一步推出1.9万亿美元财政开支计划的消息。十年期和三十年期债券销售及拍卖也有强劲需求。十年期息率上周跌3个基点至1.08%。

欧洲政府债券变动不大,投资者评估债券将有大量供应的预期,且欧洲央行暗示如金融环境恶化,可能加快资产购买步伐。基准的德国十年期政府债券息率上周跌2个基点至-0.54%。意大利方面,三名与前总理伦齐(Matteo Renzi)有联系的部长相继辞职,意大利联合政府的稳定性渐见担忧,令意大利债券表现落后(息率上升)。十年期意大利政府债券息率升8个基点至0.61%。

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商品

油价受疫苗持续乐观情绪和库存数据支持

油价上周变动不大,随着疫苗推出,2021年需求前景持续乐观提振了油价。沙特阿拉伯近期减产及美国原油库存上周跌幅超出预期,也支持了市场气氛。整体而言,2月份美国油价微跌0.4%至52.0美元。美元走强,金价上周跌1.1%至每盎司1,828美元。

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