【每周视点】A股短期以震荡盘整为主

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全球市场资讯

（3.29-4.4）

国际

1.  美提出2500亿美元科研投资计划

美国总统拜登提议，在未来几年内为美国的科研机构投入2500亿美元，以重建美国基础设施、创造就业机会，其中1800亿美元专门用于资助“面向未来的研发和技术”。

2.  美财长呼吁设定全球最低企业税率

美国财政部长耶伦上周呼吁，为跨国企业利润设定全球最低税率，以提高各国企业所得税收入，并防止跨国企业将利润转移至低税区或者逃避纳税义务。

国内

1.  “十四五”首个核电项目开工 

3月31日，海南昌江核电二期工程开工，这是“十四五”时期我国首个开工的核电项目。该项目规划建设两台120万千瓦核电机组，预计总投资368.5亿元。

2.  长三角G60科创走廊“施工图”来了

科技部、国家发展改革委、工业和信息化部、人民银行、银保监会和证监会等六部门4月1日联合发布《长三角G60科创走廊建设方案》，以持续有序推进G60科创走廊建设。

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农银汇理观点

股票市场

上周上证指数涨幅1.93%，沪深300上涨2.54%。

A股市场未来将步入以震荡盘整为主的“磨底期”，可能有反弹或反复。

从近期的市场表现看，成交活跃度下降，周换手率已回落至2%左右，为磨底期的常见特征。市场经历短期反弹后，短期再度明显上行和下行的催化因素仍不明显，预计调整的时间仍不够充分。

未来需关注中下旬政治局会议释放的政策信号，结合经济增长趋势和央行一季度例会措辞偏谨慎，会议信号有趋紧可能。

市场磨底期建议选股从两个思路出发：

① 行业保持高景气趋势，高增长足以对抗政策转紧对估值的压制：半导体等科技硬件、新能源汽车产业链中上游、新能源光伏等板块。

② 估值相对合理且基本面仍在复苏的行业：泛消费行业，如轻工家居、家电、汽车、酒店旅游，以及部分供需结构相对好的周期行业等。

债券市场

国内一季度工业生产环比放缓，权益市场回调，10年期国债3.2%-3.3%，具备配置价值。

近期中债偏强，但尚未走出震荡行情，仍有下跌风险，可能原因包括：1、工业和服务业部门恢复时间错位，拉长经济上升期；2、地产销售增速仍高，各项调控升级，但效果仍待观察；3、大宗商品价格持续高位，通胀预期仍在，美债与中债利差快速收窄后，影响将增强。

预计短期债市震荡。