没想到，今年最靓的仔是油气指数基金。
截止目前，广发道琼斯美国石油上涨14%，华宝标普油气上涨8%。
而虎年的第一个交易日，中石油大涨9.16%，市值重登万亿，表现最为亮眼。
消息面上，春节期间WTI原油大涨5.5%，自2014年以来首次突破90美元。
而“负油价”事件，还历历在目。
2020年4月20日当天，WTI5月原油期货价格出现暴跌，接连跌穿10美元到1美元九道整数位关口，临收盘前一度跌至-40美元，最终收报-37.63美元/桶。
一
老僵尸中石油换发第二春，大涨的主因还是国际油价的持续攀高，直接推动企业经营业绩大幅上涨。
据中石油2021年业绩预报，中石油2021年净利润约900.02亿元~940.02亿元，增加374%~395%。
第四季度，中石油净利润约148.8亿元-188.8亿元，同比增长66%-111%。
2021年，中石油股价上涨了23%。
二
事实上，不少大佬都非常看好油气股。
股神巴菲特去年三季度的持仓，只加仓了一只股票：雪佛龙，加仓近30亿美元。
雪佛龙是美国第二大石油公司，是一家传统的石油企业，目前市值2619亿美元。
从短期表现来看，这笔加仓十分成功。
雪佛龙在去年四季度和今年分别上涨了17.01%、15.79%。
而国内最看好传统能源的基金经理当属丘栋荣，这也是其今年仍保持正收益的重要因素。
丘栋荣管理的中庚价值品质一年十大重仓股中，中国海洋石油是正宗的油气股，2021年上涨了19.64%，今年则上涨了23.91%。
此外，兖矿能源、中煤能源、陕西煤业也属于传统的资源股，今年分别上涨了15.35%、5.78%、6.97%。
丘栋荣在季报中阐述了重仓能源股的逻辑：
（1）政策将持续纠偏，认识到追求经济整体的稳健增长即追求能源、资源增长，经济缓步降速的过程中，需求仍是长期且持续增长的。
（2）从严重过剩到供给侧改革，市场出清情况较好，但国内外诸多商品长期资本开支不足，供给收缩情况比较严重，供给弹性不足，供给恢复非一朝一夕，落实到真实有效的供给增长往往体现为短缺导致的价格中枢上行。
（3）中长期来看，环保和碳中和因素影响下，中期的供给约束和边际成本会上升，商品价格中枢不可避免的抬升，且新应用不断拓展，导致存量资产价值显著提升。从市场定价和估值来看，这类公司视为周期类资产，估值极低、现金流好、资本开支少、分红收益率较高、现价对应的预期回报率高。
因此，碳中和背景下，我们继续看好能源、资源类存量优质资产的投资价值。
这与老巴买入雪佛龙的逻辑较为一致：
1. 雪佛龙在巴菲特建仓时的股息分红年率，高达6%，分红收益率较高；
2. 根据雪佛龙的测算，未来原油价格在60美元的情况下，未来5年将为股东创造250亿美元的“超额现金”回报，若油价高于60美元，实际现金回报将高于250亿美元。
巴菲特加仓雪佛龙时的成本约100美元，市值2000亿美元，五年250亿美元的“超额现金”意味着一年至少50亿，比例2.5%，再加上当时价格6%的分红，年回报8.5%。
此外，雪佛龙宣布将在未来8年增加至100亿美元的新能源投资，潜在回报率更高。
三
那么，当前油气资源基金还能买吗？
我这里不直接给答案，只把丘栋荣的动作告诉大家：
丘栋荣管理的中庚价值领航，去年9月8日限购1万元，原因是保护持有人利益。
而自今日起，中庚价值领航正式开放认购，不再限额。
而他管理的中庚价值品质一年（可买港股）和中庚小盘价值（定位小盘价值风格）仍暂停申购，中庚价值灵动（不能买港股）限购1万元。
那么，这次市场调整，到底是基金经理赎回太多缺钱，还是基金经理觉得是机会不妨可以买进，由投资者自己来下判断。
