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本文提纲：①图文透析；②综合评述及建议；③优选基金归属
01
图文透析
1
基金出镜
注：成立以来业绩衡量基期最早为05-1-1（各大规模指数建立初期）
截止今日，该基金成立以来4.5年，年均复利收益率19.03%；同期沪港深综年均复利8.14%。近五年年均复利收益率--%，同期指数复利回报率9.13%。
现任经理上任以来4.5年，任职以来年均复利收益率19.15%；同期指数复利回报率8.25%。
a. 基金季度规模趋势图:
基金成立以来，规模较波动，当前规模87.0亿。
b. 最新披露季报资产配置及持有人结构图:
2021Q1股票资产占净值比88.95%；债券--%；现金11.01%。
20Q4机构投资者占比：90.15%。
2
基金分类及投资策略阐述
a. 基金详细分类表:
广发沪港深新起点是一只覆盖沪港深三地上市股票标的资产增值型的标准股票型基金。
契约规定股票及存托凭证仓位【80%+】（其中投资于境内股票比例为0-95%，投资于港股通标的股票比例为0-95%）；债券及其它仓位【5%+】。
宏赫统计历史仓位【股票：87-93%；债券：0-3%】
b. 投资目标和原则：
目标：本基金主要投资于境内市场和香港市场的股票，在深入研究的基础上，精选质地优良的股票进行投资，在严格控制风险的前提下，追求超越业绩比较基准的投资回报。
原则：--
c. 决策依据（摘要）：
本基金力图对公司及行业所处的基本面进行深入分析和把握，采取自下而上的个股精选策略实现合理的投资组合配置。在香港股票投资方面，本基金将通过港股通机制投资于香港股票市场，不使用合格境内机构投资者（QDII）境外投资额度进行境外投资。本基金个股选择策略由定量和定性两部分组成。
定量分析的选择标准包括成长性和盈利质量分析相结合，本基金特别注重盈利质量的分析，主要分析有：
1、主营业务收入增长分析
主营业务收入的快速增长往往意味着市场占有率的上升，这是企业竞争力提高的重要标志，体现公司的持续成长能力。
2、EPS增长质量分析
本基金主要考虑EPS增长的质量和可持续性，同时判断增长的原因与公司战略的吻合度。
3、财务健康度分析
本基金通过研究财务数据，判别企业风险。重点关注的指标包括收益、市场占比、成长、效率和风险的五大类指标。
本基金在定量分析选取出的股票基础上，通过进一步定性分析，包括对公司治理、核心业务竞争优势、所处行业生命周期和外部环境、商业模式以及潜在机会的分析，重点考察行业龙头、国际知名品牌和具有资源或技术优势的企业。
本基金重点投资的股票是通过深入研究论证后的优秀公司，并且每只重点投资的股票都应有清晰的投资主题、投资逻辑和估值分析。
3
成立以来年度收益一览
a. 基金年度收益PK指数图表：
[注]：五年复利*值为截止到当年度末时近五个整年度时段的年化收益率
自2017年以来至今4.4年时间，该基金累计收益率126%，同期沪港深综指数累计回报率为44%；平均股票仓位为89.4，债券仓位1.0%；实现年均复利增长率为20.63%，同期指数为8.67%。经指数收益调节后年化收益率水平参考值【18.63%】
在4个整年度评测期战胜指数3期，胜率【75%】；今年以来收益率3.06%，暂时战胜指数。
【HH】整体来看业绩较好，该基金一直由现任经理管理。
4
历任基金经理业绩宏赫评级
a. 历任基金经理
丁靓 （20161102-20161210）
李耀柱 （20161109-至今）
该基金成立以来，历任2位经理，平均任期2.3年。
历任经理管理能力加权宏赫评级【A-】；
现任经理管理能力获得宏赫评级【A-】。
现任经理简介
李耀柱先生，理学硕士，自2010年8月至2014年7月在广发基金管理有限公司中央交易部任股票交易员，2014年8月至2015年12月在国际业务部先后任QDII基金的研究员、基金经理助理。
至今共管理过26只基金。当前管理基金如下：
b. 现任经理同时在任管理主动管理型基金
现任经理同时管理着7只基金的叠加10.1年时间加权评级为【B+】。目前经理【是】该公司权益投资决策委员会成员。任职国际业务部副总经理。
c. 现任基金经理前传
5
基金净值回撤压力测试
近十年最大回撤率为：30.35%，近五年最大回撤率为：30.35%。
宏赫臻财选取了中股历史上的几次典型的市场系统性风险释放的时间段，看看该基金所经历大跌时净值的下跌程度。
TOP 极端测试
市场短期下跌Top-One：2015年8月17日至8月26日：“大众创新，万众创业”为旗帜的大牛市结束后的第二次风险释放期，上证指数在短短9天仅7个交易日里下跌：26.70%，沪港深500指数下跌19.38%，同期本基金下跌：--%。
市场短期下跌Top-Two：2018年1月26日至7月5日：漂亮50盛宴后，指数在不贵的15倍市盈率开始起跌，接着中美贸站叠加降杠杆和股权质押风险，上证指数在159天时间下跌：23.17%，沪港深500指数下跌18.04%；同期本基金下跌：13.67%。
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市场长期下跌Top-One：2015年6月13日，上证历史第二顶5178后，225天下跌了48.60%，沪港深500指数下跌38.51%；同期本基金下跌：--%。
市场长期下跌Top-Two：2018年1月26日，上证从15倍市盈率处起跌，到2019年1月3日337天下跌了30.74%，沪港深500指数下跌26.33%；同期本基金下跌29.77%。
6124点以来其他各时段短期和长期市场下跌期间该基金的回撤考验：
市场短期回撤测试
市场长期回撤测试
综合回撤得分【-0.69】分。
受损较大：短期时段5，是指数损失的120.26%。
受损较小：短期时段4，是指数损失的75.76%。
可自行对照上面两表看该基金在怎样的市况下受损大/小。
6
基金经理择时能力分析
a. 成立以来基金仓位变化&指数走势图
注：择时调仓得分仅供参考。数值为负说明期间调仓效果为负。但其与基金最终收益不成正比。有时候长期择股的收益完全能覆盖择时的错误。择时是一件说说容易，操作很难的事情，众多投资大师都选择不择时，所以本部分内容仅供投资者对该基金季度调仓做一大致概览。效果如何，投资者可以定购我们的基金评级专栏，待跟踪看完所有我们评级过的公司可以有较好的横向对比考量。
【HH】择时分析
基金自成立以来17个季度考量期间，历任经理平均全部持股123只，前十占投资比60%。
现任经理管理16个季度期间，平均持股123只，前十占投资比60%。股票平均仓位89.8%。
调仓幅度：基本不择时，维持高仓位运行。
持股集中度：持股个数很分散，前十仓较集中。
择时风格：仓位择时【】持股择时【】持股成长【√】策略平衡【】
b. 全部持股个数分析
红色线为前十占比；蓝色线为股票个数；虚线为良好参考线
c.现任经理管理以来持股集中度趋势（基金经理管理5年以上的呈现此图）
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7
基金经理择股能力分析
考察1：特殊时期持股分析
此部分考察时任经理的从众性和独立思考性。
a. 2015年中小创世界时的持股
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b. 2017年漂亮50估值回归时的持股
时任经理：李耀柱
考察2：该基金近2-3年持股明细
近2-3年本基金持股明细表
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