继上个月的
“债基跌跌跌”后，
博哥的朋友圈又被“银行固收理财跌跌跌”刷屏了。
这俩跌得如此同步，是因为它们的底层资产，大部分是同一种东西——债券。
所以如果有人说:
债基跌了、所以改投银行固收理财，或是银行理财跌了、所以改投债基，都属于换汤不换药的行为，债券不等于固收类理财，但它是固收类理财收益的重要来源。
01
债市目前已经
回调一个多月了
无论是债基还是银行理财，净值下降都是很正常的事。
大家受到的这种惊吓，大概就像看到一个平日里一直成绩优异的乖学生，忽然叛逆了，考试还不及格，家长老师都急得团团转。
跌的要是股市，大家绝不会这么震惊。（当然了，美股之前那种创造历史的跌法是例外）
在资管新规打破刚兑，不再允许“保本理财”之后，“承受短期波动”将成为投资者们新的必修课。
很多事情，只是因未知，而显得可怖。
只要我们不断去了解、去学习，视野变了，对一件事的看法就会大有不同。
比如我们换个视角，债市回调了这么久，是时候上车了吗？
02
从常识来说
无论是债市还是股市
涨多了就会跌，跌多了就会涨。
这个常识，虽然通常来说简单有效，但只依靠这个做投资显然就不太靠谱，我们得认真了解下其中的细节。
首先，我们知道债券是有票息收益的，所以除非是违约，否则跌都会有个度。
这次回调之所以有空间跌，一个很重要的原因是，一季度涨得比较多。
年初疫情时，为了提振经济，央妈放了不少水，货币宽松政策下，债基纷纷上涨。
而现在，疫情得到控制、经济回暖，央妈一个多月没什么动作、放水不及预期，一季度的投资逻辑变了；很多基民已经通过债基赚了不少钱，纷纷赎回；经济复苏，对股市是大利好，部分资金眼馋股市收益，就跑到那边去了……
∆即使看不懂眼花缭乱的金融名词，
也能看出央行的动作少了很多
（数据来源：人民银行，浙商证券研究所，
2020.1.31-2020.6.9）
种种原因中，我们最需要关注的是投资逻辑的变化。这意味着除非疫情二次爆发，经济数据表现不佳，或是飞出了黑天鹅，否则年初那种涨法很难重现。
所以，此时的债基，是不适宜投机的。
但是，作为投资而言，债基仍然有很大的价值。
03
因为债市和股市是跷跷板
所以除开黑天鹅带来的特殊情况
买债基赚钱的最好时机，是股市由牛转熊的时候，此时的债基收益高于股基，风险却不高，是性价比很高的选择。
而当股市“熊转牛”，表现好于债市时，纯粹因为“债基收益更高”而投的基民就会跑掉。
留下的，就是偏保守、不愿意承受股市的高波动和回撤的基民，和需要做资产配置的基民。
如果你是只想要“稳稳的幸福”的保守型基民，债基下跌、甚至亏损，无疑是很难受的。
不过，博哥还是建议你继续持有，因为债市回调这么多后，大概率会迎来反弹，现在割肉太亏了，把时间拉长到一年，债基亏损的情况就很少了。
另一部分则是将债基作为资产配置的基民。
这类基民买债基的目的，是降低投资组合中股基的波动、通过分散投资降低风险，毕竟“东方不亮西方亮”嘛。对他们来说，本轮回调是一个逢低配置的机会。
总的来说，回调后的债基是否要上车，取决于你的需求，若你是保守型基民，那么长期持有债基依然是个不错的选择，毕竟现在货基收益太低了；如果你想用债基对冲股基的风险，债基回调就是个配置机会。
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