5月13日，阿里巴巴(BABA.US，09988)发布第四财季财报(即2021年第一季度)，其中营收1873.95亿元，同比增长64%。用户数方面，中国零售市场年度活跃消费者为8.11亿，环比增加3200万，移动月活用户9.25亿，环比增加2300万。财报显示，阿里巴巴归属于普通股股东的净亏损为人民币 54.79 亿元(8.36 亿美元)，净亏损为人民币76.54亿元(11.68亿美元)，主要由于上述反垄断法罚款。剔除该影响及其他若干项目，非公认会计准则净利润为人民币 262.16 亿元(40.01 亿美元)，同比增长 18%。
财报发布后，阿里巴巴CEO张勇、CFO武卫等出席了电话会议，解读最新业绩，并回答分析师提问。
摩根大通分析师：投资方面，管理层提到了增量利润的再投资，是否会出现0利润增长？投资重点领域是哪些？管理层对于投资持审慎态度，会采用KPI等方式，如何来衡量投资的回报？
武卫：在业绩公告中，我们提到讲利润增量全部投资，投资人会问是要利润还是要增长？全部进行投资是否意味着利润为0？其实对阿里来说，利润和增长并不矛盾。在过去几年，极少量的公司能够实现投入潜在增长领域的同时还能够实现利润增长。我认为现在还有很多的市场潜力，包括核心商业和其他领域，在核心商业方面也有很多的价值提供可以做。
我认为仅仅保障利润，对于阿里的长期投资者是非常愚蠢的，有很多的竞争对手，发生着巨大的亏损，在不断地投入市场。而我们的热门领域，我们能创造的价值和已经有的资源让我们没理由不投资。我们不去保证利润的增长、持平或者下降，我们的投入是有纪律的，这都会反应到客户的评分上。所以最后还是归结到长期的利润增长或者收入增长。
在投入的不同业务领域方面，目前包括核心商业领域，新零售、社区服务，国际业务，本地服务还有物流。在投入方面，我们希望获得的结果，比如是用户量的增长，用户粘性的提高，以及商家从我们的服务中获得价值。
张勇：投入方面我们主要采用三个战略，无论是内需、全球化还是高科技融合，我们都会进行投入，因为这三个领域我们都看到了巨大的增量的机会。在内需领域，首先中国AAC(年活跃用户)已经到达了8.9亿，在中国的广义消费市场中，阿里的生态中各种平台加起来一共是8.9亿，这是我们最新的数字，但是实际上在按照购买频率来讲，如何把8.9亿用户变成不只是AAC而是月度购买用户，甚至每天的购买用户，这中间有巨大的潜力，中国最广大的和最有消费能力的消费者和不同层次能力的消费者都在我们平台上，我们怎么样增加这样的频率，这是一个很重要的视角。
同时尽管在中国的内需市场，我们有8.9亿的年度购买用户，但是实际上在广大的低层级的城市和农村，还是有巨大的人口空间，就像我们所说到的去年的财年当中，我们在中国零售市场增加了8400万的用户，70%是来自于低层级的地区，我们认为这样的空间还非常大，我们仍然会增加新的用户，我们希望在未来的财年在中国率先做到10亿的购买用户，这也是我们第2个投入的领域。
除了消费者的成长和消费频次增长以外，商家的成长包括减轻商家负担，降低商家经营成本上，我们也为了长期的增长、可持续增长也出台一系列措施，有一些已经公布了，我们正在陆续的做出努力，希望能够给商家更加宽松的经营环境，这也是我们投资的一个方向。
除了这些以外，我们在内需领域还有基础设施建设、物流体系的建设，包括供应链和采销的建设，这些都是为了长期的用户的价值发现和用户需求的满足，我们会继续努力，这些方面我们都会有相对应的目标和KPI来监控进我们的进展。
在全球化的领域我们现在很高兴看到在海外的AAC已经达到2.4亿，我们会继续投入，增加我们的海外消费者基数，我们希望能够在未来几年把这个数字翻倍。
在技术领域，尤其是云计算，这是一个时代的机会，所以我们在核心技术上，特别是云计算和大数据的上，还会增加投入，这些投入不仅涉及到云，还会在科技的投入上，对下一代的消费体验，对物流这些方面技术上我们能够进行投入，这是我们坚信这样技术上的投入会使我们内需的增长、全球化的进展都能够受益。
杰弗瑞分析师：我的第一个问题想要了解一下客户管理收入 CMR未来一年的展望，我们也看到CMR数字比较扎实，在22财年当中展望如何？特别是take rate(转化率)方面趋势怎样？第二个问题是关于竞争格局方面，阿里的产品供应面非常广，品种很丰富，科技这方面很强，如何发挥这些优势更好的进入低线城市？
武卫：关于客户管理收入CMR的增长，我们也报告了本季度同比增长是24%，如果看过去各个季度其实一直都有比较强劲的增长，尤其是考虑到本来基数较高的情况，我想未来的情况还是有维持较高增长的潜力，这部分收入其实是商家支出的预算，以此来购买一些服务，那我们的take rate是4%，我们提供一些销售、营销、品牌打造的服务，收取费用，这方面也是有进一步提高的空间，当然还有其他渠道为商家提供服务。
这些年来，我们的take rate一直是在提高。我们也会去加大对商家的支持，上一次电话会议当中我们已经提到了其中的一些措施，比如说会免收商家的一些收费，也会投资于我们的平台基础设施等一些支持措施，因此可见我们为商家创造的这些价值并没有积极迅猛的变现。我们的客户管理收入占总收入的百分比为43%左右，那么如果来看看前几年的时候，这个数字高达百分之七八十，所以我们的CMR是在较快的增长，但是与此同时占总收入的比重继续下降，我认为这样的趋势还会继续延续下去。原因是我们现在正在推行的多引擎的增长战略，新兴业务是在不停蓬勃发展，占总收入的百分比相应的也在提高。
我再纠正刚刚所提到的一个数字，CMR24%的增长是针对于财年全年而言的，实际上季度增长是同比达到40%。
张勇：我来回答第二个问题，如何利用技术来增强我们的竞争力，阿里一直认为技术是关键，我们也非常自豪，能够有如此强大的技术开发的能力，并且能够在竞争激烈的市场环境中，不停的把研发的新技术整合到实际的运营当中。在国内消费内需来讲，一个大的问题就是如何不停的获取新客，如何留住市场上的消费者。这一方面我们主要以利用我们的技术优势来进行很好的匹配，抓住消费者的需求，我们现在产品供应非常丰富，用户基础非常巨大，我们靠的是完全自动化的人工智能驱动的匹配技术来不停的提高和优化转化率。
一方面可以提高交易额，同时也可以满足更多的不同客户更多元的需求，这是第一。第二，在获得新的消费者之后，我们另一个关键的考虑就是如何把每一个客户的生命周期价值最大化，这里面要进行很多的交叉销售，为此我们会建立每个用户的画像，了解他的需求，结合不同产品的特性，能够不断的为这客户的提供新的产品和服务，个性化的定制。
技术创造优势不仅在于消费者的运营，在其他领域也非常关键，举例来讲，物流领域，对于菜鸟而言技术非常重要，靠着技术才能打造智能的数据驱动的物流，以及运行网络从而能够为国内的和国际的商家提供最好的服务，同样云技术也是关键。我们刚才的书面发言稿中也讲到了，我们也不停的投资云方面的技术，云产品不仅对标国内，也对标国际上竞争对手的核心云产品，从而确保产品处在同类产品的最好水平。
（文章来源：智通财经网）
