原标题：成长股的春天远未结束来源：中银基金渠道服务
上半年创业板以14.13%的涨幅领涨两市，“硬科技成长股仍是投资主线”得到共识，并成为众多新基金建仓布局的重点。中银基金王伟认为，A股市场还有大量的成长股投资机会，成长股的春天远未结束。
2021年9月，王伟分享了自己对成长股的看法。以下为部分访谈实录整理，希望对大家有所帮助。
在今年的这种市场环境下，投资有不小的挑战和压力，即便是成长股，很多公司和行业也都有一定的周期性波动。为了把成长股的投资做得更扎实，我们更偏好左侧去做选股布局，也叫做周期底部选成长。我们有两条思路来提高左侧交易的确定性：
第一
平衡
通过左侧研究，做一些底仓的买入；同时，结合市场和公司的变化，等有一些明确的拐点出现时再进行加仓。如此，便能获得成长股在价格和时间效率上的平衡，从而争取买到低估的好公司，但又不至于潜伏太久才等到上涨行情。
第二
均衡
首先是行业的均衡，在自己的能力圈范围内，挑选若干个中长期空间相对较大、商业模式相对较好的行业，进行综合配置；其次是资金的均衡，根据市场和行业基本面的变化，对不同行业的仓位进行动态调整，从而应对市场的波动和变化。
左侧交易最大的好处是，在市场关注度不高的波动周期性底部，以相对低估的价格买到好的成长股，实现好公司好价格，同时也能够实现一个比较大的收益空间。
多维考量, 挑选优质成长股
成长股也有优劣之分，一只高确定性、高质量的成长股，需要同时满足四个特点：发展空间大、核心竞争力强、高增长、回报潜力大。
我们主要通过以下角度挑选优质的成长股：
第一，看所属的行业和产业链，挑选竞争格局好或者正处于不断优化过程中的行业或者说产业链龙头。
第二，看公司的核心竞争力，比如说技术、渠道面、品牌方面，它是否具有一些核心竞争力，是否能够引领行业的发展。
第三，看公司的现金流，一个财务指标健康、基本面扎实的公司，才能维持一个较好的增长，持续为股东赚钱。
第四，看公司的估值。低估值未必就好，高估值就不好，但高估值的公司，一旦基本面出现问题，估值回落风险较高；而低估值的公司，也有可能是价值陷阱。因此，如果能够合理甚至低估，那就是一个比较理想的状况。
最后，我们也会关注公司管理层合规经营的情况，甚至公司在ESG、环保碳排放方面的表现。将这些因素全部考虑下来，可以较好地控制住公司的风险，精准找到确定性高、质量好的成长股。
展望后市, 机遇与风险并存
市场依然在不断的波动，展望未来的成长股布局，王伟看好三个方向：
第一，中长期看好新能源汽车、光伏、储能等方向。
这些行业整体渗透率依然偏低，未来5年或者10年还有较大的发展空间，产业发展趋势相对确定，增速也相对较高。当然，在今年来较大的上涨后，这些行业的估值相对较高，短期出现一定的调整或者加大波动都很正常，不过中长期依然保持乐观。
第二，消费、医药等已调整较多的板块或行业。
这些行业的股价最近都出现了较大的下跌，它们里面有很多的细分行业。一些不太受政策影响、同时基本面比较优秀，然后估值近期又出现了较大回落的优秀的公司，是值得自下而上去做挖掘和布局的。
第三，财富管理、资产管理等与中国资本市场中长期相关的一些行业和产业链。
中国的A股市场还有较大的发展空间，但相比于美国等海外国家，中国居民在权益市场的资产配置比例仍然较低，随着房住不炒的理念不断深入人心，未来权益市场将成为居民财富增值的主要渠道，财富管理和资产管理行业也会迎来较大的发展空间。
虽然经济可能出现一定的下行，叠加美联储货币政策等可能的外部冲击、疫情的变化，以及市场可能发生的阶段性局部调整，都是潜在的风险点，但整体来看问题不大，不必过于担心。对于普通的基金投资者，坚持中长期持有、挑选风险偏好相匹配的基金，以及定投或者逢低加仓来平滑市场波动，都是比较建议的投资方式。
风险提示：投资有风险，在市场波动等因素的影响下，基金投资有可能出现亏损，在少数极端情况下可能损失全部本金。基金管理人不保证基金一定盈利，也不保证最低收益，基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。投资者投资基金前，应详细阅读基金的招募说明书、基金合同等法律文件，了解具体产品情况，并根据自身情况判断基金是否与其风险承受能力相匹配。本基金属于【中】风险等级产品，适合经客户风险承受等级测评后结果为【中】型及以上的投资者。在代销机构认申购时，应以代销机构的风险评级规则为准。定投不能规避基金投资固有风险，不保证收益，也无法替代储蓄。文中观点不构成中银基金的投资建议或任何其他忠告，并可能随情况的变化而发生改变。
