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RBI货币政策:对于债券市场来说,这是一个很棒的消息

2022-04-11 09:05:06来源:

对于债券市场,这是一项伟大的政策,经过两次连续的徒步旅行。

首先,当整个市场预期一定远足时,暂停率,只有量子正在争论 - 25 bps或50 bps?大多数人投了25个BPS。

一个基点是百分之一的百分点。

其次,通货膨胀数量向下调整,并呈现出在RBI“安全”走廊中的更多标志,最后,朝着“校准紧缩”的姿态变化可以被理解为稠味,因为它澄清了这并不意味着“延迟收紧”,只有前进的道路是二进制的 - 无徒步或徒步旅行。

债券市场更加缩小12个BPS,但疼痛感觉到其他地方 - 卢比在稳定至-0.25%且津贴之前持续0.79%。

期待率徒步旅行的原因之一是对卢比的持续压力,尽管最近管理经常账户赤字(CAD)的行政措施贬值。

货币政策委员会(MPC)明确强调其在管理通货膨胀方面的优先事项,而不是卢比强调未被其他几个新兴市场展示的独立性,提高其货币的税率。

然而,今天的债券市场反弹并不安慰。在过去一个月,英国10年收益率上涨23个BPS,美国10年升级30个BPS,大多数欧洲国家债券上涨11至16名BPS,甚至是日本10年,从未动作过很多,从未动作过4个BPS。

另一方面,印度今天的反弹是平的。在同一时期,石油增长8%,卢比下跌3.25%,更广阔的彭博商品指数上涨5.4%。

在这种背景下,输出差距“几乎”关闭,成本推压在7.4%的增长权证上谨慎行驶轨迹。

我们不排除在这种环境中通过RBI进一步收紧,并通过传入数据恶化,这可能是下一步移动之前的众所周知的呼吸。

Amandeep Chopra是头固定收入,UTI AMC