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定投遇到大跌怎么办?

2021-08-06 15:58:25来源:汇丰晋信基金

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对于定投我们都不陌生。新手初次投资基金,选择定投是一种比较稳妥的方式。又或者感觉市场估值较高,或者投资于风险较高的主题型基金时,也可以选择定投……

不过,开始定投只是万里长征第一步。当定投遇到大跌时,又该如何应对呢?不如利用历史数据做一个模拟,来看看遇到大跌后,不同应对方式的结果如何吧。

定投时长:过去20年

定投时点:每月末最后一个交易日

定投对象:上证指数,以收盘价作为定投/卖出价格

定投金额:每次1000元

1、清仓止损

遇到大跌就止损,可能是一些新手投资者的“常规操作”。不过,既然是“止损”,就表示有可能卖在了当时的相对低点。反复这样做,就很有可能将最终收益率降低。

我们来使用历史数据回测一下,如果每次上证指数回撤达到或超过10%的时候就清仓止损,并从下个月月末开始重新定投,到底对于最终收益率有多大的影响:

数据来源:Wind,2001.7.30-2021.6.30

最终收益率=(期末定投总市值-累计投入)/累计投入 x100%

以上定投情景测算选用上证指数在特定期间的历史数据,仅作示例参考,并不代表其将来表现

情景测算的收益率为模拟数据,不作为未来收益的保证或投资建议

可以发现,上述卖出操作的最终收益率相比始终定投是大幅减少的。

其实,定投的重大意义之一就是尽可能地均摊投资成本,避免一把梭的风险。如果认为所投资的市场或行业是长期向上的,我们在低位是可以适当坚定地去持有的。“在别人恐惧时贪婪”,说的就是类似的道理。

这个结果对于我们的一般性启示是,特别是对于一些看到大跌会恐慌式清仓的投资者来说,选择以定投的方式去投资基金之前,要慎重地筛选合意的基金,并且多多积累定投相关的知识,了解对于不同的市场情况应如何应对。

这样,定投开始后,也就更能从容地坚持长期投资,以期获取长期的收益。

2、加仓

说到“在别人恐惧时贪婪”,我们再来看看如果在指数回撤的时候加仓,效果又如何呢?

举例来说,在每月1000元的定投始终不间断的情况下,我们每次在上证指数回撤达到或超过10%的时候,就马上在当月加仓一次。以下数据展示了每次加仓1000元或加仓3000元,最终效果如何:

数据来源:Wind,2001.7.30-2021.6.30

最终收益率=(期末定投总市值-累计投入)/累计投入 x100%

以上定投情景测算选用上证指数在特定期间的历史数据,仅作示例参考,并不代表其将来表现

情景测算的收益率为模拟数据,不作为未来收益的保证或投资建议

从上述模拟来看,这样做确实提高了最终收益率,原因之一就是在相对低位时,我们收集了更多筹码,进一步降低了整体的投资成本。

3、再观加仓

本文到这里似乎是可以结束了,不过我们也可以延伸思考一下,精准地在回撤10%的当月加仓,和模拟中最终收益率的提高有必然关系吗?我们真的有必要精准地掐着大跌的时点去加仓吗?

来试试“错过时机”会如何。其他条件不变,每次本月上证指数回撤达到或超过10%,我们却等到次月再加仓一次,并计算分别加仓1000元或3000元,效果又如何:

数据来源:Wind,2001.7.30-2021.6.30

最终收益率=(期末定投总市值-累计投入)/累计投入 x100%

以上定投情景测算选用上证指数在特定期间的历史数据,仅作示例参考,并不代表其将来表现

情景测算的收益率为模拟数据,不作为未来收益的保证或投资建议

看来,上证指数回撤达到或超过10%后,本月和次月加仓,效果并没什么区别。

实际上,同等条件下,不论我们是当月、次月,延迟3个月、6个月、还是9个月加仓,最终收益率都差不多。

数据来源:Wind,2001.7.30-2021.6.30

最终收益率=(期末定投总市值-累计投入)/累计投入 x100%

以上定投情景测算选用上证指数在特定期间的历史数据,仅作示例参考,并不代表其将来表现

情景测算的收益率为模拟数据,不作为未来收益的保证或投资建议

这到底是为什么呢?观察上证指数过去20年的走势图,可以发现虽然历经波折,但指数的大体趋势是向上的,并且处于箱体震荡的时间段非常多。

数据来源:Wind,2001.7.30-2021.6.30

下面这句话可能有点抽象,请耐心地看:

所以,我们在每回撤达到或超过10%的当月、又或者在次月、之后第3个月、第6个月、第9个月加仓,都可能提高最终收益率,其原因是我们在市场相对低位的一段箱体区域内额外提高了仓位(低位收集了更多筹码),而非精准选择了“回撤10%当月”这个精确时点。

市场的短期走势是难以预测的,也无需追逐。在大趋势向上的市场中,遇到回撤不恐慌,科学地有纪律地投资,才是投资标准中yyds。

总结来说,对于一个长期投资者,在定投的过程中可以通过纪律性的低点加仓来收集筹码。并不需要追求精准把握某一“大跌时点”,而是在市场相对估值较低时,按一定纪律加仓就好。

好了,今天的文章就到这里,下期见!

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