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削减或不削减:RBI应划分75-100 BPS的速率,并清晰“无论它所需要的信息'消息

2022-06-17 15:05:02来源:

在RBI对政策率的可能决定,预报员之间存在几乎不一致。对涉及人类干预的任何问题的压倒性共识一直令人困惑,但对经济问题的共识甚至更加扰动,因为它违反了市场的基本概念。它就像一股股票,只有在所有日子里只有买家或仅卖家。

RBI的货币政策委员会(MPC)目前面临着规范的前所未有的复杂性。全球经济目睹了威胁要长期和放气的放缓。这次全球增长从数十年来的最低峰值撤退。可以从事实中衡量排气压的强度,尽管流动性输液和负利率是前所未有的流动性和负利率,但欧洲央行和博尔均未在现在几十年代实现其通胀目标。

在一个争取通缩压力和增长放缓的世界中,MPC可能最终花费大量的时间困扰由于税率降低和GST系列中的缺陷。

此外,MPC面临着维持印度卢比竞争力的无法理智的任务,以保护出口;需要增加美元的储备,以保护经济免受可能的博普危机,保护进口商和借款人以外币的利益,同时保持对国内储蓄的实际利率,这是自过去十年以来一直在下降的储蓄。

RBI Governor Shaktikanta DAS已经掌握了一个以上的机会,在系统中有足够的流动性,银行能够在没有任何改变的情况下削减利率。然而,通过维持EPF的利率,政府对其需求的速度进行了混淆的信号。鉴于财政限制,需要创造投资需求,使实际率降低到中立或甚至略微负面的领域是可取的。推动通货膨胀可能不是实现这一目标的可行方法。因此,需要大幅度切割利率以使实际利率中立。

速度切割需要戏剧性

在我看来,标称速率裁减的经济可行性在此时可以说明。目前,从情绪观点而不是其他任何东西都需要速度切割。因此,它必须具有戏剧性的“承诺对经济有意义的影响”。我们已经看到了政府和RBI浪费了太多稀缺的子弹,而不是一个目标。必须认识到,我们拼命地缺少了解决经济放缓的时间和工具。财政空间几乎耗尽。

请记住,仅仅是经济和市场的速率削减不一定是积极的。利率的政策驱动的变化在过去影响了国内货币汇率。在许多场合,RBI的利率被印度卢比贬值。根据各种研究研究,超过一半的BSE500成分,其中占资产负债表债务的70%,历来遭受了1.3%的EBITDA(按价值)侵蚀,为1%的卢比折旧。因此,较低利率的益处通常静音,在某些情况下,覆盖率等信贷指标的影响实际上是负的。

在25-35个BPS利率削减的情况下,在货币中折旧2%,BSE 500公司内的强调债务金额可能会增加。

因此,在我的观点中,RBI之前的问题不是简单的问题,即“削减或不削减”。即将复杂,即如何确保支持经济增长的利率,提高银行的资产质量,仍然对储存者进行酬酬。

我想看到一个强大的明确立场,通过制作一个分类和大声的'所需的声明来支持增长。为情绪产生有意义的影响,它应该将率削减75-100个BPS。这应该是强迫努力私营部门的银行和NBFC,立即撰写案件,并在2008年美国美联储与美联储在2008年与美联储达成了较大的同行,并将其业务合并。政策声明必须省略对通货膨胀的任何提及,使得增长焦点明确和不受欢迎。我相信我们将居住在另一天奋斗,以满意通货膨胀和财政挑战。

Vijay Kumar Gaba探索了您所知道的印度的宝贵,并分享了他对社会,经济和文化活动和条件的经验和观察。他为社会捐赠了他的便士作为董事,等于印度基金会。

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