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高纯度股票型基金，涨幅领先同类平均
重点布局券商＋航空航天，精准捕捉行业趋势
7月营收持续改善，券商迎来基本面与业绩双重利好
军工板块今年大幅跑赢大盘，航空航天表现亮眼
PB-ROE策略，精选“高盈利 + 低估值”优质公司
大类资产配置流程，灵活应对市场变化
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本基金股票投资比例范围为基金资产的80%-95%，致力于捕捉中国A股股票市场的投资机会，力图筛选出低估值、高盈利的股票，以追求超越业绩基准的长期投资收益。
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不论是过去一年、还是基金成立以来，本基金均获得显著超额回报，涨幅领先同类平均水平（见下图）：
数据来源：汇丰晋信，晨星，同类为晨星中国开放式基金-股票型基金，2018.11.14-2020.6.30
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今年上半年，医药、科技等板块拉动创业板逆势上涨，市场走出成长风格。
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然而7月以来，以券商为首的大金融蓝筹股突出重围，截至8月11日，沪深300上涨12.4%，涨幅领先创业板约2.3%，市场呈现风格再平衡趋势。
（数据来源：Wind,2020.7.1-2020.8.11）
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从中信二级行业分类来看，二季度本基金持仓市值前两大行业，分别为证券（大金融板块）和航空航天（国防军工板块）：
二季度持仓市值前15大行业占比
数据来源：Wind，汇丰晋信，中信二级行业，2020.4.1-2020.6.30
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进入下半年，券商营业情况持续向好。截至8月13日，国内38家纯证券业务上市券商已全部公布7月月度经营数据。
其中，7月营业收入环比增加近43%，同比增加约132%，净利润环比增加近75%，同比增加约205%。
7月券商
营业收入
483.8亿元
7月券商
净利润
229.6亿元
环比
42.6%
环比
75.7%
同比
132.1%
同比
205.0%
数据来源：中原证券，2020.8.13
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当前券商营收保持较高增速，盈利能力持续上修，叠加监管层支持券商大力发展直接融资市场，行业政策利好有望延续。近期创业板注册制即将落地，面对基本面与业绩双重利好，下半年券商行情可期。
国防军工板块今年以来领涨大盘
投资情绪升温
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2020年爆发全球性公共卫生事件以来，海外局势不断变化，国际关系不确定性持续增大，进一步刺激国防军工板块的投资情绪。
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截至8月11日，今年以来中信国防军工指数上涨64.8%，大幅跑赢大盘：
今年以来涨跌幅
数据来源：Wind，2020.1.1-2020.8.11
航空航天表现亮眼
民用航空市场前景广阔
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从军工板块的细分行业来看，今年以来航空航天板块上涨62.2%，同期中信二级行业平均涨幅仅22%。
（数据来源：Wind，中信二级行业，2020.1.1-2020.8.11）
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根据波音公司预测，未来20年中国或新增8090架新飞机，需求量为世界之最；期间或新增民航市场规模总计2.9万亿美元，客运量年增长率有望达6.2%。
中国民航市场客运总量（单位：10亿）
数据来源：波音公司，Commercial Market Outlook 2019-2038
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本基金在个股选择上引入汇丰集团*在海外市场成功运作的“Profitability-Valuation（估值-盈利）” 投资策略，筛选低估值、高盈利的股票。
PB-ROE估值-盈利个股精选策略流程
*基金管理人与股东之间实行业务隔离制度，股东并不直接参与基金财产的投资运作。
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在资产配置上借鉴汇丰经验*，采用基于多因素分析的大类资产配置策略，实现资产合理配置。
大类资产配置策略流程
*基金管理人与股东之间实行业务隔离制度，股东并不直接参与基金财产的投资运作。
吴培文先生
清华大学工学硕士。2011年8月加入汇丰晋信基金管理有限公司，历任研究员、高级研究员。现任汇丰晋信珠三角区域发展混合型证券投资基金基金经理、汇丰晋信价值先锋基金经理。
我们始终坚持投资策略的有效性，整合整个投研流程，实践系统性的、工业化的投资方法，保证公司旗下产品的风格特征是持续的、统一的，不会因为市场风格变化而变化，不会因为基金经理变化而变化。
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2019年-2020年上半年间，因为强烈的市场趋势，一些持续受市场追捧的行业已经显著偏离了价值框架，我们对其未来一年可能面临的风险也非常警惕。
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以沪深300为代表的低估值公司，已经具有充分的安全边际，可以积极布局。
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部分低估值公司的业务，较少受全球卫生健康事件影响，基本面确定性较高，更值得重点关注。包括新基建，5G基础设施，大数据，以及国防军工、环保、必须消费品等。
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历史反复证明，价值与成长是轮动的，任一都无法持续地单方面主导市场。当前可能要特别注意投资风格的平衡。
成立时间
2018年11月14日
投资目标
本基金致力于捕捉中国A股股票市场的投资机会，基于汇丰“profitability-valuation（估值-盈利）” 选股模型，筛选出低估值、高盈利的股票，以追求超越业绩基准的长期投资收益。
投资范围
股票投资比例范围为基金资产的80%-95%，权证投资比例范围为基金资产净值的0%-3%，现金（不包括结算备付金、存出保证金、应收申购款等）或到期日在一年以内的政府债券的投资比例不低于基金资产净值的5%。本基金主要运用“profitability-valuation（估值-盈利）”选股模型构建核心股票库，筛选出具有低估值、高盈利特性的上市公司，本基金80%以上的股票资产投资于该模型筛选出的股票。
风险收益特征
本基金是一只股票型基金，属于证券投资基金中预期风险、预期收益较高的基金产品，其预期风险和预期收益高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。
业绩比较基准
中证800指数收益率*90%+同业存款利率(税后)*10%
2020年二季度股票投资行业配置
（占股票市值比%）
资料来源：汇丰晋信，截止2020年6月30日
费率结构
价值先锋基金全时段业绩
数据来源：汇丰晋信，截止2020年6月30日
本基金管理人依照诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益，在少数极端情况下，投资人可能损失全部本金。投资有风险，基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成本基金业绩表现的保证。基金管理人提醒投资人基金投资的“买者自负”原则，敬请投资人根据自身的风险承受能力选择适合自己的基金产品。
本资料所提供的资讯均根据或来自可靠来源，但并不保证其准确和完整性，仅供参考，不构成对读者的实质性建议。
本基金在资产配置上80%投资于股票，其高仓位不能完全抵御在市场整体下跌时基金净值受到的影响。不同时期市场可能会有不同的偏好和热点，本基金所特有的“高盈利，低估值”股票投资策略，可能使基金表现在特定时期落后于大市或其它股票型基金。
本资料仅为宣传用品，不作为任何法律文件，详情请认真阅读基金的基金合同、招募说明书等法律文件。
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